股指期货周报：CPI结束负增长，行情以超跌反弹为主

研究院FICC组 策略摘要 研究员蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 海外方面，美国劳动力市场韧性足，市场期待的降息可能无法很快到来，美债利率、美元指数走强，风险偏好受到抑制，本周美股收跌。国内方面，经济数据边际改善，CPI结束负增长、出口降幅缩窄，政策端发力将带动经济逐步筑底。当前市场情绪波动较大，行情仍以超跌反弹为主，等待市场信心回升带动行情。 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 CPI结束负增长。宏观方面，国内经济数据边际改善，8月通胀见底回升，CPI结束负增长，同比增加0.1%，环比涨0.3%，PPI同比下降3.0%，环比增0.2%，预计年内CPI、PPI增速震荡上涨。8月出口同比降幅较上月收窄，好于市场预期，主要是海外制造业边际好转带动外需改善。海外方面，美联储对美国经济保持乐观，重启GDP实时估算模型，预计三季度GDP年率增速达到2.2%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 指数调整。现货市场，A股主要指数调整，行情以超跌反弹为主，国防军工、煤炭、石油石化领涨，传媒、电力设备、美容护理板块跌幅居前。成交迟迟未能放量，人民币汇率承压，本周北向资金累计净卖出48亿元。美股方面，美国经济数据和劳动力市场数据好于预期，美元指数走强，美联储加息周期恐无法很快结束，美债利率升高，风险偏好受到抑制，本周三大指数录得下跌。 股指期货成交提升。期货市场，本周四大股指期货成交量均有所上升，持仓量中仅IH持仓量小幅下降。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.8月财新中国服务业PMI为51.8，创年内新低；财新中国综合PMI降至51.7，创2月以来新低。2.今年前8个月，我国进出口总值27.08万亿元人民币，同比微降0.1%。其中，出口增长0.8%，进口下降1.3%，贸易顺差3.86万亿元，扩大7.3%。按美元计价，前8月我国进出口总值3.89万亿美元，下降6.5%。其中，出口下降5.6%，进口下降7.6%，贸易顺差5534亿美元，扩大0.8%。3.8月中国物流业景气指数为50.3%，环比回落0.6个百分点；中国仓储业指数为52%，下降0.2个百分点。4.英国第二大城市伯明翰市政委员会宣布该市破产。伯明翰市将停止所有新的开支，但保护弱势群体等法定服务除外。该市破产与解决同工同酬索赔的7.6亿英镑法案有关。5.美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期23.4万人，前值自22.8万人修正至22.9万人；8月26日当周续请失业金人数为167.9万人，预期171.5万人，前值自172.5万人修正至171.9万人。6.美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率为7.21%，前值7.31%；MBA抵押贷款申请活动指数为183.6，前值189。7.美国7月批发销售环比增长0.8%，创2022年6月以来最大增幅，预期增长0.2%，前值由下降0.7%修正至下降0.8%。8.欧元区8月服务业PMI终值47.9，创30个月新低，预期48.3，初值48.3；综合PMI终值46.7，创33个月新低，预期及初值均为47。9.欧元区9月Sentix投资者信心指数为-21.5，预期-20，前值-18.9。10.德国8月CPI终值环比升0.3%，同比升6.1%，均与预期及初值一致。11.日本第二季度实际GDP年化季环比修正值为4.8%，预期5.5%，初值6%；名义GDP季环比修正值为2.7%，预期2.7%，初值2.9%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com