股指期货早报：股指冲高回落的超跌反弹行情

2024年3月29日 股指期货早报2024.3.29 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国第四季度实际GDP年化季率录得3.4%，高于预期和前值3.2%；四季度个人消费支出录得3.3%，高于预期和前值3%；四季度核心PCE物价指数年率录得2%，低于预期和前值2%。数据指向美国经济的韧性以及美通胀的回落。经济数据的韧性和之前美联储理事沃勒不支持过早降息的言论助推美元指数进一步上涨，美债收益率短端长端也进一步上扬，但黄金却与其走势背离，金价创新高，目前地缘政治不稳，市场避险情绪升高，另外处于美复活节假期前，且处于月末和季末，市场交易型资金也助推黄金上扬。而隔夜美股则呈现道指和标普上涨，纳指下跌，大型科技股，例如特斯拉等低迷拖累纳指，美股中热门中概念多数上涨，小米上涨12%。在周五将公布美2月PCE物价指数和个人支出月率重要数据，另外鲍威尔也会发表讲话。目前市场对6月降息预期概率相比上周70%回落至55%，市场对美联储鹰派信号态度有一定预期。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周四大盘低开震荡上涨0.59%，深成指上涨1.31%，创业板指上涨0.95%，股指呈现止跌反弹，早盘股指强势反弹主要靠传闻央行扩标购买国债的消息刺激，午后摩根士丹利发表研报表示中国版QE不会发生，股指回落。但从市场来看，国债对此消息反映平淡，且A股市场反弹主要还是靠题材板块活跃的引领，而不是权重。因此昨日整体市场表现还是归结于A股的超跌反弹。 整体来看，外围对6月美联储降息预期回落，隔夜美股上涨，对A股影响中性。国内A股春季躁动进入尾声，外围美联储降息未有实质性动作，国内经济基本面修复动能不强，指数短期大幅向上动能较弱。进入4月业绩披露期，市场风格会偏向防御，高股息板块会更受青睐，主题赛道板块则受到业绩考验。周四股指是超跌反弹行情，但走势冲高回落收长上影，且成交量回落也指向空头宣泄力度较大，市场大起大落后续不确定性增加，今日预期股指延续反弹，但市场整体偏弱势，不建议追高，还是以结构性行情为主。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国第四季度实际GDP年化季率录得3.4%，高于预期和前值3.2%；四季度个人消费支出录得3.3%，高于预期和前值3%；四季度核心PCE物价指数年率录得2%，低于预期和前值2%。数据指向美国经济的韧性以及美通胀的回落。经济数据的韧性和之前美联储理事沃勒不支持过早降息的言论助推美元指数进一步上涨，美债收益率短端长端也进一步上扬，但黄金却与其走势背离，金价创新高，目前地缘政治不稳，市场避险情绪升高，另外处于美复活节假期前，且处于月末和季末，市场交易型资金也助推黄金上扬。而隔夜美股则呈现道指和标普上涨，纳指下跌，大型科技股，例如特斯拉等低迷拖累纳指，美股中热门中概念多数上涨，小米上涨12%。在周五将公布美2月PCE物价指数和个人支出月率重要数据，另外鲍威尔也会发表讲话。目前市场对6月降息预期概率相比上周70%回落至55%，市场对美联储鹰派信号态度有一定预期。 1.2国内行情回顾 周四大盘低开震荡上涨0.59%，深成指上涨1.31%，创业板指上涨1.31%，股指呈现止跌反弹，早盘股指强势反弹主要靠传闻央行扩标购买国债的消息刺激，午后摩根士丹利发表研报表示中国版QE不会发生，股指回落。但从市场来看，国债对此消息反映平淡，且A股市场反弹主要还是靠题材板块活跃的引领，而不是权重。因此昨日整体市场表现还是归结于A股的超跌反弹。板块上看，军工、计算机、通信、传媒、电子涨幅靠前，银行、农林牧渔下跌。全市场4570只个股上涨，661只个股下跌。 1.3重要资讯 1．据外媒报道，极端组织“伊斯兰国”发言人周四在社交媒体上发表讲话，“赞扬”了该组织在俄罗斯莫斯科附近的音乐厅发动的恐怖袭击。此外，该发言人敦促该组织的支持者将目标对准各地的“十字军”，特别是在美国、欧洲和以色列。 2.哈马斯政治局成员哈利勒·哈亚表示，哈马斯方面对近期达成加沙地带 停火协议并不乐观。他指责以色列总理内塔尼亚胡有意延长以色列军队在加沙地带的军事行动。 3.国务院总理李强在国务院推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议上强调，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 4.商务部等9部门发布关于促进餐饮业高质量发展的指导意见。其中提到，规范预制菜产业发展，加快制定完善预制菜相关标准。 5.针对中国向WTO起诉美国阻碍电动汽车制造商从中国采购电池材料的规定，商务部回应称，中方起诉是正当之举，美方严重扰乱全球新能源汽车产业链和供应链。 6.小米SU7标准版售价21.59万元，小米SU7 Pro售价24.59万元，小米SU7Max售价29.99万元。小米汽车表示，SU7仅上市27分钟便大定突破5万台。小米集团粉单ADR涨12%。 1.4今日策略 外围对6月美联储降息预期回落，隔夜美股上涨，对A股影响中性。国内A股春季躁动进入尾声，外围美联储降息未有实质性动作，国内经济基本面修复动能不强，指数短期大幅向上动能较弱。进入4月业绩披露期，市场风格会偏向防御，高股息板块会更受青睐，而主题赛道板块则受到业绩考验。周四股指是超跌反弹行情，但走势冲高回落收长上影，且成交量回落也指向空头宣泄力度较大，市场大起大落证明后续不确定性增加，今日预期股指延续反弹，但市场整体偏弱势，不建议追高，还是以结构性行情为主。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。