锂电产业链中期策略报告：锂电行业步入成熟期，关注新技术方向

锂电产业链中期策略报告

行业背景与市场表现

• 购置税减免政策延续：2023年上半年，新能源汽车市场需求持续高涨，渗透率攀升至29%，全球新能车渗透率为15%。国际能源署预计未来8年全球新能源车销量年复合增长率(CAGR)为17.4%，显示行业仍具成长潜力。

• 新能源车出口数据亮眼：尽管保持高增长态势，但增速预计将持续放缓。新能源车出口量显著增加，市场前景乐观但需关注增速收窄的趋势。

行业现状与挑战

• 锂电产业链供需关系：电池产量增速放缓，但仍保持增长势头。产业链整体呈现供大于求的局面，导致原材料价格下降空间存在。

• 行业盈利能力与成本控制：锂电行业毛利率呈现下行趋势，这反映了市场竞争加剧及成本控制的挑战。企业通过优化供应链管理和技术创新以提升效率。

• 行业成熟度与技术变革：锂电行业已进入成熟期，技术成熟度较高，但细分领域仍存在创新机遇。新技术如钠离子电池、复合集流体和重力储能等展现出潜力。

推荐关注的新技术方向

• 钠离子电池：成本优势和安全性显著，有望在储能领域广泛应用。预计2026年全球需求规模可达116GWh，2030年增至526GWh。关注一体化布局的企业如传艺科技。

• 复合集流体：响应轻量化、降低成本和提高安全性的需求，复合集流体的产业化进程加速。预计市场规模从2023年的47亿元增长至2025年的174亿元。关注技术积累深厚的双星新材。

• 重力储能：作为一种高效、成本低、寿命长的储能技术，重力储能具有独特优势。关注技术领先、具备竞争优势的中国天楹。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐关注处于0-1阶段、具有更高弹性的新技术环节，如上述提到的钠离子电池、复合集流体和重力储能。重点关注宁德时代、恩捷股份、双星新材、中国天楹、传艺科技和南都电源。

• 风险提示：下游需求不确定性、国内外政策变动以及原材料价格波动均为潜在风险因素。企业应持续关注市场动态和技术进步，以应对可能的挑战。

以上报告综述了锂电产业链的中期策略，强调了政策支持、市场需求、供应链管理、技术创新以及行业面临的挑战与机遇。推荐关注的技术方向展示了未来可能的增长点，并提供了具体的投资建议和风险考量。

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