钢铁行业周报：钢铁销售即将进入旺季，基本面有望持续改善

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 钢铁销售即将进入旺季，基本面有望持续改善 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-09-10 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.供需仍双弱，强复苏预期打高钢价 2023-01-15 2.强复苏预期，社库明显提升，钢价淡季不淡 2023-01-08 3.疫情叠加春节临近，钢铁市场偏弱运行 2023-01-02 主要观点： [Table_Summary] 本周上证综指涨跌幅为-0.53%，钢铁板块涨跌幅为-1.00%；子板块中普钢板块涨跌幅为-1.56%，特材板块跌幅为+0.57%。 ⚫ 钢材市场：开工率环比微升，即将进入钢铁消费旺季，叠加需求端政策刺激，市场供需预期改善。 [Table_Summary] 需求端：近期地产及刺激消费政策频出，全国开工项目加速，九月以来进入钢铁消费旺季，预期市场需求有所改善。 成本端：原料供应宽松，钢厂对于高价资源的接受程度一般，预计短期内焦煤价格上涨空间有限、原料价格稳定运行。 供应端：本周钢材产量仍在低位运行，库存环比下降，旺季即将到来，开工率和产能利用率均有所提升。 高频数据： 1）钢材价格： 本周Myspic综合钢价指数-0.51%，其中长材、扁平板分别-0.06%、-0.15%。螺纹钢价格为3770元/吨，环比+0%；热轧板卷价格3920元/吨，环比-2.24%。原材料成本：铁矿石价格为827.5元/吨，环比-2.13%；焦炭价格为2304元/吨，环比-0.86%；焦煤价格为1642元/吨，环比+0.98%。 盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-339.4元/吨、400.4元/吨、-440.8元/吨。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.88 (+0.08%) /300.96 (-2.36%) /117.58 (-7.21%) /141.53 (+0.14%) /296.46 (-0.70%)万吨。开工率：高炉开工率84.39%，环比+0.3pct；电炉开工率62.82%，环比+0pct；高炉产能利用率92.76%，环比+0.49pct；电炉产能利用率55.82 %，环比+0.61pct。 库存：总社库1182.49万吨，环比-0.72 %；总厂库433.95万吨，环比-3.10%；螺纹社库565.06万吨，环比-2.84%；螺纹厂库184.61万吨，环比-5.75%。 刺激地产和鼓励基建政策频出，钢铁消费即将进入旺季。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中-25%-17%-9%-1%6%14%9/2212/223/236/239/23钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 ⚫ 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 1.1 本周钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................ 5 1.2 各钢铁板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 本周公司动态 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2 公司公告 ................................................................................................................................................................................ 6 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 6 3.1 钢厂盈利情况 ........................................................................................................................................................................ 6 3.1.1 钢材价格.............................................................................................................................................................................. 6 3.1.2 原材料供给.......................................................................................................................................................................... 7 3.1.3 钢材利润测算 ...................................................................................................................................................................... 8 3.2 钢材供应情况 ........................................................................................................................................................................ 8 3.2.1 库存 ..................................................................................................................................................................................... 8 3.2.2 开工率 ................................................................................................................................................................................. 9 3.2.3 产量 ................................................................................................................................................................................... 10 风险提示： ................................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明