本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 钢铁行业 行业研究/周报 基本面快速改善，钢铁板块投资机会凸显 —钢铁行业周报20180416 钢铁行业周报 2018年4月16日 [Table_ ummary] 报告摘要：  上周行情：申万钢铁行业上升3.42%，排名第1，跑赢沪深300指数3个百分点 上周（2018年4月9日-4月13日）申万钢铁行业指数上升3.42%，排名第1，沪深300指数上升0.42%，跑赢3百分点；年初至今，申万钢铁行业指数下降5.84%，排名第16，沪深300指数下降3.96%，跑输1.88个百分点。 上周涨跌幅前五个股分别为：柳钢股份（+ 21.90%）、韶钢松山（+13.5 %）、太钢不锈（+9.69%）、华菱钢铁（+ 8.47%）、三钢闽光（+ 7.0%）；下跌个股有杭钢股份（-1.65 %）、首钢股份（-1.70 %）、永兴特钢（-2.14 %）、金洲管道（-2.39 %）、武进不锈（-3.52 %）。  本周观点： 4月以来，钢厂利润增加、开工率和产量均略有上升；前期需求延后释放，成交有明显提升，去库速度加快、库存降幅大；钢价上涨。 短期仍处于超跌修复及钢价反弹区间。近期为钢企一季报催化阶段，优秀钢企高分红，年化PE低、安全边际高。关注需求释放以及去库速度的持续性。随着基本面改善，钢铁板块投资机会愈加凸显。  基本面跟踪 截至4月13日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（3906元/吨，周涨幅 0.39%）、高线（4103元/吨，周涨幅0.47%）、热轧（4003元/吨，周涨幅0.78%）、冷轧（4584元/吨，周涨幅0.11%）、中板（4217元/吨，周涨幅0.76%），与上月同期相比仍有不同程度的下降。截至4月13日，全国主要钢材品种社会库存为1593.95万吨，周增量-86.22万吨；钢厂库存 584.36万吨，周增量-41.92万吨。  重要新闻及公告 1、据冶金商会，钢铁产能利用率从2015年的70%提高到目前的80%，基本进入合理区间，将迎来大规模的重组计划。（mysteel） 2、3月末，M2为173.99万亿（同比+8.2%），M1为52.35万亿（同比+7.1%）（mysteel） 3、3月末社融存量179.93万亿元，同比增长10.5%。（mysteel） 4、3月，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%，环比下降0.3%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨3.7%，工业生产者购进价格同比上涨4.4%。 5、易纲表示，将为“一带一路”提供可持续的投融资支持。（mysteel） 6、2018年江苏目标固定资产投资增长6.5%，交运基础设施投资1160亿。（mysteel） 7、30家房企一季度销售额10988亿元（同比+33%），销售面积8386万平方米（同比+28%）。（中原地产研究中心） 8、截至4月12日，33家上市钢企中，10家发布一季度业绩预告，全部预喜。（公司公告） 9、截至4月3日，33家上市钢企中，11家2018年计划产钢量超8600万吨，前三分别是首钢1581万吨、马钢1565万吨、山钢1045万吨。（公司公告） 10、一季度汽车销量718.3万辆（同比+2.8%），新能源汽车销量14.3万辆（同比+154.3%）。（中汽协） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：范劲松 执业证号： S0100513080006 电话： 0755-22662087 邮箱： fanjinsong@mszq.com 研究助理：赵梦秋 执业证号： S0100117110078 电话： 010-85127433 邮箱： zhaomengqiu@mszq.com [Ta le_docReport] 相关研究 1.南钢股份(600282)深度报告：受益于中厚板高景气，业绩有望持续增长 2.华菱钢铁(000932)公司点评：一季度业绩同比大增，后期有望持续增长 3.华菱钢铁(000932)调研报告：行业竞争位势提升，改革激活内生动力 4. 宝钢股份(600019)公司点评：年度归母净利倍增，东山、尤青山基地仍有空间 5.宝钢股份(600019)公司点评：年度归母净利预增超110%，业绩超wind一致预期 6. 宝钢股份(600019)深度报告：成长中的行业领军者，稳定分红凸显投资价值 7.新钢股份(600782)公司点评：2017年-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2017/12017/42017/72017/102018/12018/4沪深300钢铁行业 周报/钢铁行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 10、一季度挖掘机销量60061台（同比+48.4%）；国内55913台（同比+45.4%）；出口4131台（同比+105.1%）；重卡销量31.64万辆（同比+11%）。（机械协会） 11、韶钢拟收购宝特长材持有宝特韶关100%股权并减资退出宝特长材49%股权。（公司公告） 12、三钢拟发行股份购买三钢集团、三安集团、荣德矿业和信达安四名股东合计持有的三安钢铁100%股权。（公司公告） 13、河钢发行可续期公司债，基础发行规模5亿元，可超额配售不超过25亿元；鞍钢拟发行短期融资券5亿；河钢集团拟发行短期融资券，本期发行金额20亿元。（公司公告）  风险提示 钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 3月30日 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 600282 南钢股份 4.50 1.03 1.08 1.12 6.45 6.15 5.93 强烈推荐 000932 华菱钢铁 7.94 1.60 1.74 1.81 4.15 3.82 3.67 强烈推荐 600019 宝钢股份 8.75 1.09 1.16 1.22 8.0 7.5 7.2 强烈推荐 600782 新钢股份 6.07 1.05 1.14 1.17 6.32 5.82 5.68 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 业绩显著增长，归母净利预增约5-6倍 8、新钢股份(600782)调研简报：盈利持续高增长，全年业绩可期 周报/钢铁行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 1、上周行情回顾 ................................................................................................................................................................ 4 1.1股市行情 .............................................................................................................................................................................. 4 1.2期市行情 .............................................................................................................................................................................. 6 2、基本面跟踪 .................................................................................................................................................................... 6 2.1钢材价格 .............................................................................................................................................................................. 6 2.2产销量 .................................................................................................................................................................................. 7 2.3钢材库存 .............................................................................................................................................................................. 8 2.4原料成本 ............................................................................................................................................................................ 10 2.5钢厂利润 ............................................................................................................................................................................ 12 3、供需变化 ...................................................................................................................................................................... 13 4、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 13 4.1行业要闻 .........................