钢铁行业周报：基本面持续向好，钢铁板块逆市领涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 4 证券研究报告—动态报告 钢铁II [Table_IndustryInfo] 钢铁行业周报（6月11日- 6月17日） 超配 2018年6月19日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 基本面持续向好，钢铁板块逆市领涨  铁矿石、焦炭价格维稳 截止到6月15日，普氏62%品位铁矿石价格为65.6美元/吨，较上周上升0.5美元/吨；6月15日，青岛港PB粉价格458.0元/吨，较上周下降1.0元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为2200元/吨，与上周持平。  全国钢材价格普遍上涨 截止6月15日，上海地区20mm螺纹钢、4.75mm热卷、1.0mm冷轧板、20mm中厚板价格分别为4220元/吨，4280元/吨，4680元/吨，4470元/吨，较上周分别上升110元/吨、10元/吨、20元/吨、下降30元/吨。  钢材模拟利润高位持续 6月15日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为1323.2元/吨、1255.8元/吨、1153.3元/吨、1328.3元/吨，较上周分别上升46.8元/吨、下降42.3元/吨、下降35.7元/吨、下降78.8元/吨。  铁矿石港口库存、钢材社会库存双双下降 截止到6月15日，港口铁矿石库存为15723.5万吨，比上周下降191.1万吨。钢材社会库存持续下降，本周下降37.3万吨，至998.6万吨。Mysteel统计6月15日，35个主要城市，螺纹钢社会库存477.72万吨，较上周下降26.51万吨；厂内库存185.36万吨，较上周下降14.38万吨。  钢铁板块逆市上涨 本周，钢铁板块逆市上涨。截至6月15日，中信钢铁板块指数收于1645.71点，较上周上涨2.68%；同期上证综指收于3021.90点，较上周下降1.48%。本周钢铁行业上市公司涨幅较大的是八一钢铁（17.54）、西宁特钢（16.47）、凌钢股份（13.19）、首钢股份（10.39）；跌幅较大的是金洲管道（-6.34）。  新闻点评 督察“回头看”进入下沉阶段陆续曝光一批整改不实的突出问题。实行企业环保升级改造有利于推进产业结构和布局优化调整，提升工业企业绿色环保督察持续深入，态度坚决，“表面整改”“假装整改”“敷衍整改”等问题被不断揭露，相关责任人也得到了相应的处罚。在此背景下，钢厂产量明显受控，本周主要城市五大品种钢材产量980.74万吨，环比下降15.62万吨。长期来看，环保不达标的企业生存空间将被持续压缩，环保高投入不再被视为拖累企业利润的事情，而转为企业的竞争力。剔除 “地条钢”类企业，市场竞争环境将不断好转。 2018年5月全国粗钢日均产量261.7万吨。5月，全国粗钢日均产量达261.7万吨，同比增长12.3%，创历史新高。一方面需要肯定的是高利润刺激企业生产，带动产量提升，但同比增长较大的主要原因是地条钢的全面取缔导致统计数据失真。环保限产常态化，截至6月15日，高炉开工率71.4%，生铁产量得到有效控制，同时废钢总量有限，相应推测钢材产量增长有限，供给端压力并未显现。 相关研究报告： 《企业利润向好，悲观预期修正》 ——2018-06-12 《钢铁行业周报（6月4日-6月10日）：钢企高盈利持续，低估值存修复空间》 ——2018-06-11 《盈利保持高位，资产质量向好》 ——2018-06-04 《钢铁行业周报（5月28日-6月3日）：库存同比转负，高需求下钢企高盈利持续》 ——2018-06-04 《行业重大事件快评：产销两旺，库存同比转负》 ——2018-06-01 联系人：冯思宇 E-MAIL： fengsiyu@guosen.com.cn 联系人：王海涛 电话： 010-88005311 E-MAIL： wanghaitao@guosen.com.cn 证券分析师：王念春 电话： 0755-82130407 E-MAIL： wangnc@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120027 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.61.11.6J/17A/17O/17D/17F/18A/18上证综指钢铁II16546935/14519/20180620 14:38 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 核心数据一览 ............................................................................................................... 4 原料价格走势 ............................................................................................................... 4 铁矿石价格维稳 ................................................................................................... 4 焦炭价格持平 ....................................................................................................... 5 全国钢材价格普遍上涨................................................................................................. 5 钢材模拟利润高位持续................................................................................................. 6 全国高炉开工率持平 .................................................................................................... 8 螺纹钢、热卷产量下降................................................................................................. 8 全国建材成交量高于往年 ............................................................................................. 8 铁矿石港口库存、钢材社会库存双双下降 .................................................................... 9 本周申万钢铁行业指数涨幅位居第一 ......................................................................... 10 下周行业观点 ............................................................................................................. 11 房地产数据强劲，对钢材需求形成短期支撑 .......................................................11 钢材库存加速去化，行业基本面向好，钢厂利润无忧 .........................................11 钢铁板块低估值、高分红，贸易战背景下防御性凸显 .........................................11 主要推荐标的 ..................................................................................................... 12 新闻点评 .................................................................................................................... 12 督察“回头看”进入下沉阶段陆续曝光一批整改不实的突出问题 ...................... 12 2018年5月全国粗钢日均产量261.7万吨 ........................................................ 12 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 13 分析师承诺 ................................................................................................................ 13 风险提示 .................................................................................................................... 13 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 13 16546935/14519/20180620 14:38 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：普氏铁矿石价格指数（美元/吨） ....................................................................... 5 图2：国内港口进口矿价格（元/吨） ........................................................................... 5 图3：一级冶金焦价格走势（元/吨） ........................................................................... 5 图4：螺纹钢价格走势（元/吨） .................................................................................. 6 图5：4.75mm热卷价格走势（元/吨） ......................