钢铁行业周报：旺季需求下，10月钢铁板块有较好投资机会

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 钢铁行业 行业研究/周报 旺季需求下，10月钢铁板块有较好投资机会 —钢铁行业周报20181015 钢铁行业周报 2018年10月15日 [Table_ ummary] 报告摘要：  节前行情：申万钢铁行业下降4.20%，排名第4，跑赢沪深300指数2.83个百分点 上周（2018年10月8日-10月12日）申万钢铁行业指数下降4.20%，排名第4，沪深300指数下降7.03%，跑赢2.83个百分点；年初至今，申万钢铁行业指数下降17.59%，排名第4，沪深300指数下降21.34%，跑赢3.75个百分点。上周涨跌幅前五个股份别为：柳钢股份（+4.85%）、马钢股份（+0.98%）；武进不锈（-11.01%）、金洲管道（-11.45%）、常宝股份（-12.32%）、西宁特钢（-14.23%）*ST抚钢（-22.30%）。  本周观点 节后去库顺利，期现价格联动上涨，支撑钢企盈利。供给方面受近日京津冀天气转差影响，10月中下旬弹性有限。我们根据宏微观数据、工程进度节奏判断今年需求可能会呈现金十银十一。基建改善明显，专项债加速发行（前9月已发1.25万亿），全国基建招标数9月环比增27%。房地产近期销售转弱，但传导至新开工仍需半年时间，另棚改实物安置继续推进，对新开工产生正向拉动，支撑建材需求；受外部贸易环境及汽车家电走弱影响，卷板销售承压，卷螺差维持负值并扩大，但硅钢销售仍然较好。建议关注柳钢股份、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份等。  基本面跟踪 截至10月11日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（4508元/吨，周涨幅+0.67%）、高线（4581元/吨，周涨幅+0.61%）、热轧（4264元/吨，周涨幅+0.05%）、冷轧（4924元/吨，周涨幅-0.64%）、中板（4373元/吨，周涨幅+0.48%）。10月12日，全国主要钢材品种社会库存为1065.38万吨，周增量-19.34万吨；钢厂库存 470.17万吨，周增量-28.77万吨。  重要新闻及公告（截至10月12日，共10家钢企发布三季报业绩预告） 华菱（前三季净利53.7~55.7亿,同比+109~117%；Q3约19.3~21.3亿,环比+1~12%）、河钢（前三季33~35亿,同比+50~59%；Q3约14.8~16.8亿,环比+2~16%）、韶钢（前三季约28亿,同比+56%；Q3约10.4亿,环比+16%）、柳钢（前三季30.9~34.2亿,同比+146~172%；Q3约10.5~13.8亿,环比+6~39%）、攀钢钒钛（前三季20.1~20.8亿,同比+200~210%；Q3约8.6~9.3亿,环比+26~36%）、凌钢、安钢、太钢、新兴铸管、鞍钢。  风险提示 钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 股价 EPS PE 评级 10月12日 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 600019 宝钢股份 7.48 1.09 1.16 1.22 6.9 6.4 6.1 推荐 000717 韶钢松山 6.2 1.43 1.55 1.64 4.34 4.00 3.78 推荐 600782 新钢股份 5.63 1.05 1.14 1.17 5.36 4.94 4.81 推荐 600282 南钢股份 3.94 1.03 1.08 1.12 3.83 3.65 3.52 推荐 000932 华菱钢铁 8.16 1.96 2.02 2.06 4.16 4.04 3.96 推荐 601003 柳钢股份 8.22 1.49 1.69 1.74 5.52 4.86 4.72 推荐 000898 鞍钢股份 6.07 0.96 1.01 1.03 6.32 6.01 5.89 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陶贻功 执业证号： S0100513070009 电话： 010-85127892 邮箱： taoyigong@mszq.com 研究助理：王介超 执业证号： S0100117060026 电话： 010-85127433 邮箱： wangjiechao@mszq.com 研究助理：赵梦秋 执业证号： S0100117110078 电话： 010-85127433 邮箱： zhaomengqiu@mszq.com [Ta le_docReport] 相关研究 1.南钢股份(600282)深度报告：受益于中厚板高景气，业绩有望持续增长 2. 韶钢松山(000717)调研报告：持续受益广东供需格局，特钢将迎来发展 3. 华菱钢铁(000932)调研报告：行业竞争位势提升，改革激活内生动力 4.柳钢股份(601003)深度报告：积极调整生产结构，盈利大幅提升 5. 宝钢股份(600019)深度报告：成长中的行业领军者，稳定分红凸显投资价值 6.新钢股份(600782)调研简报：盈利持续高增长，全年业绩可期 周报/钢铁行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1、上周行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 1.1股市行情 .................................................................................................................................................................................. 3 1.2期市行情 .................................................................................................................................................................................. 5 2、基本面跟踪 .................................................................................................................................................................... 5 2.1钢材价格 .................................................................................................................................................................................. 5 2.2产销量 ...................................................................................................................................................................................... 7 2.3钢材库存 .................................................................................................................................................................................. 8 2.4原料成本 ................................................................................................................................................................................ 10 2.5主要钢材品种毛利 ................................................................................................................................................................ 12 3、供需变化 ...................................................................................................................................................................... 13 4、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 13 4.1行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 13 4.2公司要闻及公告 .................................................................................................................................................................... 15 5、本周观点及风险提示 .................................................................................................................................................. 16 5.1行业观点： .......................................