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本篇研报主要分析了2022年稳增长政策下钢铁板块的投资机会。研报认为，22年钢材需求韧性仍在，稳增长将助力需求修复，板块将迎来修复行情。碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，21年钢铁产能周期基本结束，板块新周期开启。短期来看，由于疫情、南方雨季等因素影响，钢材需求回升或仍受限。但全年来看，在“稳增长”背景下，随着疫情逐渐好转，基建项目加速开工、最新首套房商贷利率调降等政策落地，我们预期后期基建、地产用钢需求有望加速回补。上周五大品种钢材周产量1008.72万吨，较前一周环比升4.73万吨，较去年同期同比降8.05%。全年来看，发改委已明确22年将继续粗钢产量压减工作，我们预期后期粗钢产量增长空间有限，行业长周期景气的逻辑不变。维持“增持”评级。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。推荐低成本、强管理普钢龙头方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等；推荐特钢龙头甬金股份、中信特钢、久立特材等。
