电子周观点：存储拐点隐现，华为新机销售较火

证券研究报告 行业研究 2023年09月10日 本期内容提要: ➢本周申万电子细分行业多数上涨。本周申万电子细分行业涨跌幅分别为半导体（+2.36%）/其他电子Ⅱ（+3.28%）/元件（+0.52%）/光学光电子（+2.26%）/消费电子（-2.41%）/电子化学品Ⅱ（+7.95%）。 ➢存储拐点隐现，建议关注复苏节点。国内方面根据DRAMeXchange，本周NAND Flash现货市场需求氛围略为好转，由于先前wafer涨价效应，新成本相对垫高并受到上月底低价刺激，以eMMC 8G为例，成交价大幅跳空上涨约4%。我们认为前期存储原厂减产效应或已显现，库存去化效果明显，并且伴随着市场备货旺季到来，整体出货节奏加快，价格或已显现拐点，存储周期有望开启复苏。 ➢华为新机销量火爆，国产替代潜能足具。上周华为发布最新旗舰手机Mate60和Mate60 Pro，本周开启预定后销量火爆。华为新机发布为产业链带来投资机会，包括卫星通信、OLED、半导体设备与零部件等赛道景气复苏加速。我们认为随着下游更多高阶芯片的国产化需求日益紧迫，本土头部Fab发展先进制程及提升设备国产化率确定性强，举国体制下相关国产设备厂商布局明确，研发投入加大，进展顺利。“需求提升”+“国产替代”双轮驱动下，我们看好边际改善带来板块性机会。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢AI算力坚定看好，关注投资机遇。AI发展带来算力硬件投资机遇，我们坚定看好算力投资机遇。经过前期调整，当前算力核心个股性价比凸显。当前政策利好较多，应用端经前期酝酿有望结出硕果。当前产业链基本面向好，订单生产交付紧凑，建议持续关注。 ➢建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。国产替代主线：【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。 ➢风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪..............................................................................................................................................4海外AI个股追踪........................................................................................................................4周度涨跌：本周电子行业多数上涨...........................................................................................5重要公告及新闻...................................................................................................................................8重要公告：..................................................................................................................................8重要新闻：................................................................................................................................11风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅.....................................................................................................................................4图2：台股年初以来涨跌幅.....................................................................................................................................5图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................5 行情追踪 海外AI个股追踪 美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+211.84%）/亚马逊（+64.56%）/甲骨文（+54.54%）/超微电脑（+241.85%）/应用光电（+524.34%）/谷歌A（+54.57%）/Meta（+147.54%）/微软（+39.38%)/超威半导体（+63.79%）：本周涨跌幅分别为英伟达（-6.05%）/亚马逊（+0.08%）/甲骨文（+4.46%）/谷歌A（-0.53%）/应用光电（-15.35%）/谷歌A（+0.53%）/Meta（+0.51%）/微软（+1.71%）/超威半导体（-3.07%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心注：9月4日美股休市 台股方面，年初以来AI相关重要个股涨幅较大，分别为纬创（+270.75%）、广达（+234.72%）、英业达（+105.71%）、神达（+33.05%）、欣兴电子（+50.83%）、金像电（+140.21%）；本周涨跌幅分别为纬创（+0.00%）、广达（+0.62%）、英业达（+0.75%）、神达（-1.26%）、欣兴电子（-0.55%）、金像电（+3.73%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 周度涨跌：本周电子行业多数上涨 年初以来申万电子细分行业涨跌不一，本周除消费电子外，申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-3.70%）/其他电子Ⅱ（+2.77%）/元件（+4.92%）/光学光电子（+14.08%）/消费电子（+10.21%）/电子化学品Ⅱ（+15.09%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.36%）/其他电子Ⅱ（+3.28%）/元件（+0.52%）/光学光电子（+2.26%）/消费电子（-2.41%）/电子化学品Ⅱ（+7.95%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 申万半导体板块本周创耀科技、蓝箭电子、富乐德、清溢光电、华微电子涨幅靠前，分别同比+39.12%/+24.98%/+22.98%/+17.17%/+14.89%;本周晶晨股份/寒武纪/翱捷科技/唯捷创芯/华润微跌幅靠前，分别同比-13.25%/-5.61%/-5.12%/- 5.06%/-5.00%。 申万消费电子板块本周捷荣技术、ST星星、硕贝德、飞荣达、利通电子涨幅靠前，分别同比+57.85%/+25.63%/+12.40%/+11.22%/+10.55%；本周立讯精密/工业富联/天键股份/福立旺/亿道信息跌幅靠前，分别同比-10.24%/-10.21%/-6.09%/-4.39%/-3.28%。 申万元件板块本周中英科技、奥迪威、弘信电子、中富电路、华正新材涨幅靠前，分别同比+30.81%/+16.86%/+16.14%/+13.82%/+12.52%；本周东山精密/沪电股份/胜宏科技/晶赛科技/方正科技跌幅靠前，分别同比-6.84%/-5.81%/-4.17%/-3.88%/-3.61%。 申万光学光电子板块本周华映科技、冠石科技、苏大维格、万润科技、茂莱光学涨幅靠前，分别同比+61.11%/+41.45%/+23.59%/+21.54%/+19.90%;本周ST恒久/TCL科技/奥比中光/莱宝高科/ST瑞德跌幅靠前，分别同比-2.88%/-2.18%/-2.17%/-2.03%/-1.94%。 申万电子化学品板块本周广信材料、容大感光、晶瑞电材、强力新材、上海新阳涨幅靠前，分别同比+54.75%/+30.18%/+20.20%/+19.93%/+10.33%;本周康鹏科 技/万 润 股 份/瑞联新 材/光 华 科 技 跌 幅 靠 前 ， 分 别 同 比-13.50%/-1.89%/-1.74%/-0.80%。 重要公告及新闻 重要公告： 复旦微电 公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书（申报稿）（2023年半年度财务数据更新版）》，公司披露本次向不特定对象发行A股可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币200,000.00万元（含本数），募集资金总额扣除发行费用后将用于：1)新一代FPGA平台开发及产业化项目；2）智能化可重构SoC平台开发及产业化项目；3）新工艺平台存储器开发及产业化项目；4）新型高端安全控制器开发及产业化项目；5）无源物联网基础芯片开发及产业化项目。 中磁电子 公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书》，公司披露拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的博威公司73.00%股权、氮化镓通信基站射频芯片业务资产及负债，拟向中国电科十三所、数字之光、智芯互联、电科投资、首都科发、顺义科创、国投天津发行股份购买其合计持有的国联