贝泰妮机构调研纪要

调研日期: 2023-09-05 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司成立于2010年,是一家皮肤健康互联网+的大健康产业集团,致力于打造中国皮肤健康生态并推动中国皮肤护理大健康事业的发展。公司于2021年3月25日登陆深交所创业板,股票代码300957。贝泰妮被认定为国家高新技术企业及国家教育部创新团队,公司研发中心开拓创新,实施产学研结合,紧密融合植物学、生物学、皮肤学等前沿科技,充分挖掘云南特色高原植物的有效活性成分,开创一系列专利科技,研发新一代功效护肤品。公司旗下护肤品牌“薇诺娜”自诞生以来,运用多项专利技术,采用基于皮肤学级的温和配方,以符合美国、欧盟化妆品要求的GMPC标准进行生产,产品的有效性、安全性得到消费者及皮肤学界专业人士的广泛认可。贝泰妮自成立以来每年均实现高速增长。通过建立电商全网渠道、连锁药房OTC渠道,皮肤医疗美容诊所等营销渠道,同时推出富有哲理美APP等线上皮肤健康护理服务平台,打造贝泰妮新零售全触点系统,成功跨界实现O2O营销,成为中国皮肤健康互联网+的领先企业。 第一部分:财务分析 2023H2营业收入达23.68亿元,同比增长15.52%;归母净利润达4.50亿元,同比增长13.91% 维持高毛利率75.38%,维持归母净利率19.01%;秉持研发费用额同比增长33.58%至1.09亿元,研发费用率同比增长0.62pct.至4.60% 第二部分:经营回顾 研发:始终坚持自主研发的发展道路,建立了高效、严谨、完善的研发创新体系。报告期内,公司持续高投入研发费用,相较去年同期增长 33.4%,投入金额高达1.09亿元。并且持续发力自研原料,坚持“云南特色、人无我有、人有我优”理念,新增水龙提取物。 产品策略:薇诺娜战略聚焦核心敏感肌人群,深耕敏感心智,打造敏感肌plus,强化核心大单品,精简SKU,增加产品的辨识度,核心大单品占比提升5%左右;薇诺娜宝贝专业守护婴幼儿脆弱肌,完成产品分阶,主要分为0-3岁、3岁+两个产品线,针对性进行分阶护理,并且入驻孩子王、爱婴室、登康等专业母垂渠道;瑷科缦:主打抗衰,做皮肤年轻化专家,专业机构、电商、零售三线并行;贝芙汀秉持“分级定制、精准抗痘”,通过内服外用、分型祛痘,解决痘痘问题。 渠道:坚持线下为基,线上放量,线上线下结合,贯穿用户链路。天猫作为基础盘持续稳定增长,抖音领跑电商渠道,抖音系销售金额,同比增长32.47%至2.65亿。该趋势和目前的市场大盘接近。单就抖音渠道,7月达成修白瓶单品爆发的成功。并采用多渠道策略,持续深耕优势渠道,强化消费者对品牌的认知,扩大人群,提升品牌形象,在线下,OTC渠道销售金额同比增长60.13%至2.96亿。同时,我们 在专柜私域体系打通,时与腾讯开展战略合作构建全域全链条增长飞轮。 半年重要事件:2023年4月,主办第四届“中国敏感性皮肤高峰论坛”,联合天猫新品创新中心和丁香医生,共同推出《2023泛敏感发展趋势白皮书》及《敏感,泛敏感护理新理念》最新研究成果,提出敏感性皮肤分型管理护肤对策,引领不断蓬勃发展的敏感肌和功效性护肤品赛道;7月第三次受邀参加WCD,并主办国际皮肤健康高峰论坛,向世界展示精准护肤时代下中国皮肤健康生态新征程。 第三部分:问答环节 ？Q:抖音达播自播计划? A:根据行业生态。我们希望自播比例稳步提升,达到更高比例,但也和达播进行有机结合,触达更多客群。 ？Q:各品牌体量? A:薇诺娜2,260,139,244.67元;薇诺娜宝贝72,340,203.59元;瑷科缦16,089,912.62元. ？Q:线上占主营业务收入比例情况? A:自建平台占7.52%,第三方平台占66.40%,合计占比73.92%。细分来看,阿里系占33.45%,抖音系11.26%,薇诺娜专柜服务平台(腾讯生态自建平台)6.68%,唯品会6.76%,京东系5.66%。 ？Q:未来渠道策略? A:线下为基,线上放量。线上策略根据渠道运营能力和趋势做动态调整,及时发现有潜力的渠道。 ？Q:功效性护肤的运营风险? A:目前玩家很多,消费者搜索成本增加,我们夯实研发,满足精细化需求,做穿越市场周期的产品,每年提供大单品。 ？Q:品牌策略? A:回归医学、回归科学。保持医药基因,坚持产学研共创,解决消费者护肤痛点。 ？Q:组织架构变化? A:根据品牌细分前台布局,构建敏捷组织。持续强化研发、数据大中台建设,强化市场和研发协同,夯实后台支撑。