贝泰妮机构调研纪要

贝泰妮机构调研报告总结

公司概况与发展战略

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司成立于2010年，是一家专注于皮肤健康领域的互联网+大健康产业集团。公司致力于打造中国皮肤健康生态，旗下主要品牌为“薇诺娜”。公司于2021年3月25日登陆深交所创业板，股票代码300957。贝泰妮被认定为国家高新技术企业和国家教育部创新团队，研发中心融合植物学、生物学、皮肤学等前沿科技，充分挖掘云南特色高原植物的有效活性成分，开创多项专利科技，研发新一代功效护肤品。

公司旗下品牌“薇诺娜”采用基于皮肤学级的温和配方，符合美国、欧盟化妆品要求的GMPC标准生产，产品的有效性和安全性得到广泛认可。公司通过建立电商全网渠道、连锁药房OTC渠道、皮肤医疗美容诊所等营销渠道，并推出线上皮肤健康护理服务平台，打造新零售全触点系统，成功实现O2O营销，成为中国皮肤健康互联网+的领先企业。

2025年度经营规划

1. 品牌建设：以品牌建设为中心，聚焦优势赛道，强化全渠道协同，持续推进组织变革。
2. 薇诺娜主品牌：深化“皮肤医学”“植物科技”“循证医学”三大品牌基因，巩固敏感肌功效护肤市场领导地位，推出新品银核霜，针对敏感肌抗老需求。
3. 子品牌发展：其他子品牌如ZA和泊美将努力实现差异化突围，打造第二条增长曲线，通过严格执行经营预算、开拓海外市场、联合研发提升销售毛利率。
4. 运营与研发：升级全域会员体系与数字化转型，强化AI赋能，深化与法国、日本等知名高校的科研合作。

市值管理与投资者关系

公司重视与投资者的沟通，通过参加券商策略会、组织资本市场活动、业绩说明会等与资本市场交流，并设有专人接听投资者热线电话、回复投资者邮件及深交所互动易问题。公司表示二级市场股价受宏观经济、行业景气度、公司经营业绩等多方面因素影响，会努力做好公司业务，用更好的业绩回报投资者支持。

产品与渠道策略

1. 产品聚焦：六大单品+五大核心系列，深化敏感肌到敏感肌PLUS的消费者教育，推出银核霜等新品。
2. 渠道聚焦：3+2五大核心渠道，淘天重点升级敏感肌plus，KA针对全城市类别人群定制化方案，内容渠道打造可持续增长的盈利模式。
3. 流量转化：通过精细化会员管理及数字化营销手段提升流量转化率和客户粘性，提高销售转化率。

竞争与市场应对

1. 消费降级：通过大众品牌ZA和泊美承接追求性价比的消费需求，主品牌薇诺娜聚焦功效型护肤品，塑造品牌力而非单纯打价格战。
2. 关税影响：公司海外市场占比低，原料采购美国供应商占比也低，提前备货并寻找国产及其他国家替代方案，影响很小。
3. 竞争对手：面对上海家化等竞争对手的发力，公司表示希望更多优秀品牌加入赛道，共同推动功效护肤的科学传播。

售后与服务改进

公司收到投资者关于售后服务的反馈，表示会不断完善销售过程中的服务体系，持续为客户提供优质、温暖的服务，重视用户反馈并改进服务流程。

研究结论

贝泰妮在皮肤健康领域具有领先地位，通过品牌建设、产品创新、渠道优化和研发投入，持续推进公司发展。公司重视投资者关系，积极应对市场变化，并通过改进售后服务提升用户体验。未来将继续聚焦敏感肌市场，拓展抗老等新赛道，并通过子品牌实现差异化增长。