贝泰妮机构调研纪要

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司是一家致力于打造中国皮肤健康生态的大健康产业集团，于2021年3月25日登陆深交所创业板。公司以植物学、生物学、皮肤学等前沿科技为基础，充分挖掘云南特色高原植物的有效活性成分，研发新一代功效护肤品，旗下品牌“薇诺娜”以温和配方和GMPC标准生产，获得消费者及专业人士认可。

2025年前三季度，公司研发费用同比有所下降，主要依据既定研发计划和研究进度有序开展研发活动。公司依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院等资源，结合日本、法国研究院和联合实验室，开展多维度深层次研发项目，研发投入与研究方向、进度基本匹配。

公司核心的、短期内难以被模仿的护城河是“医学背书+消费者心智”构成的品牌信任壁垒。这源自多年深耕医院渠道建立的专业医生认可和临床验证数据，积累了庞大且高忠诚度的敏感肌用户资产。

近期公司产品盈利能力有效改善，主要得益于以下经营策略：坚持以品牌建设为中心，以会员运营及全域协同增长为基本点，实施差异化会员运营和品牌运营策略；坚持渠道稳价维价，适当减少促销权益占比，精简产品系列和商品数量，资源聚焦核心大单品、核心大爆品，优化经营策略有效落地实施。