出境恢复有望带动公司2024年收入及利润增长15%/20%

根据提供的报告内容，以下是针对携程集团（9961 HK）的详细总结：

业绩概览

• 2023年第二季度：携程集团的业绩超出了市场预期，收入和调整后净利润分别增长了17%和39%，较2019年同期分别增长了180%和29%。收入的主要贡献来自于住宿、交通、旅游度假和商旅业务，其中住宿和交通业务增长显著。

• 业务亮点：

  • 内地酒店预订量同比增长170%，较2019年增长60%以上。
  • 出境业务恢复迅速，酒店和机票预订量达到2019年的60%以上，领先整体国际航空市场。
  • 国际OTA平台的机票预订量同比增长120%以上，较2019年增长近100%，酒店预订量创新高。
  • 旅游度假收入恢复至2019年的69%，其中内地业务超过2019年同期40%，出境团队游恢复仍需时间。
  • 商旅机票预订量较2019年实现两位数增长，酒店预订量为2019年的5倍。
  • 优享会TripPlus计划合作酒店超过24万家，高端酒店预订量占50%以上。

2023年展望

• 第三季度：预计收入同比增长98%，较2019年同期增长30%，与第二季度增速相当。运营利润率稳定在30%。
• 第四季度：预计收入同比增长20%，较2019年同期增长33%，但运营利润率因春节营销投放前置和人员成本相对固定而下降至16%，较2019年提升4个百分点。
• 长期增长：2024年收入预计增长15%，内地和出境业务分别增长7%和66%。出境业务利润率结构较好，即使考虑2024年营销预算增加25%，利润率仍有稳中提升的空间。

估值与评级

• 2024年目标价从400港元/52美元调整至365港元/47美元，基于20倍市盈率和1倍PEG。
• 目标价调整考虑了2023年业绩持续超预期和2024年高基数效应导致增速下降。
• 虽然短期内股价可能波动，但对管理层实现中长期收入维持双位数增长的目标保持信心，看好公司在内地产业链的领先地位和海外市场的长期发展空间。
• 维持“买入”评级。

风险因素

• 竞争加剧风险。
• 出境恢复不及预期风险。
• 海外亏损扩大的风险。

财务数据与市场表现

• 财务数据包括收入、成本、利润、利润率、费用等详细指标，以及与市场预期的比较。
• 市场表现数据包括股价、目标价、潜在涨幅等，反映了投资者对携程集团的预期。

评级与联系方式

• 分析师提供了评级定义、个股评级定义、行业评级定义以及联系方式等信息，便于了解评级体系和获取更多信息。

以上是对报告内容的全面总结，涵盖了业绩概览、2023年展望、估值与评级、风险因素以及财务数据与市场表现的关键点。

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。