2023年半年报点评：Q2收入增长提速，契约锁及智能助手小e迈入新阶段

公司2023年半年报分析

营收与净利润概览

• 营业收入：2023年上半年，公司实现营业收入9.05亿元，同比增长14.72%。
• 归母净利润：同期归母净利润为3858万元，同比下降45.53%。
• 扣非归母净利润：2209万元，同比下降47.97%。
• 经营现金流：经营活动现金流净流出5378万元，相比去年同期的8064万元有所改善。

Q2表现亮点

• 收入增速：第二季度收入增速达到15.4%，环比第一季度有所提升。
• 利润情况：第二季度实现归母利润0.39亿元，扣非归母利润0.22亿元。

成本与费用分析

• 费用率提升：销售费用率为68.76%，较去年同期增加0.94个百分点，主要与新市场拓展计划相关；研发费用率19.36%，同比增加1.23个百分点，原因预计是由于在新产品研发上的投入增加。

新业务动态

• 契约锁：上半年收入增长90.3%，尽管出现亏损，但亏损幅度有所减少。
• 上海CA：收入同比增长24.5%。
• 智能办公助手小e：正式发布，强调其产品与真实办公环境的高度融合，以及功能的丰富性和深度，展示了公司在技术创新方面的进展。
• 低代码平台e-builder：正在研发中，已实现多项功能，包括新建应用、表单、页面、流程等，预示着公司对数字化转型和技术创新的持续关注。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计公司未来三年的营业收入和净利润分别增长至28.57亿、37.70亿、49.50亿和2.45亿、3.70亿、5.43亿，当前股价对应的PE分别为65、43、29倍。
• 行业展望：看好信创行业的高景气度及其对公司的正面影响，同时也期待GPT技术带来的产品重构与模式变革。
• 风险因素：包括信创项目落地进展的风险、专项产品拓展的不确定性以及AI技术应用的不确定性。

结论

公司2023年半年报显示，在营业收入稳健增长的同时，净利润下滑明显，主要受高成本投入和特定项目亏损影响。然而，新产品研发和市场拓展计划的推进展现出公司对未来发展的积极态度。随着智能办公助手小e的发布和低代码平台的研发，公司有望通过技术创新进一步增强竞争力。综合来看，尽管面临一定挑战，但公司的长期发展潜力仍被看好，维持“推荐”评级。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。