黑金投研日报

一、行情建议 （6）外媒8月28日消息，DMCI负责沟通和投资者关系的高级副总裁CherubimMojica在最近的投资者论坛上表示，该集团正在为三描礼士省和巴拉望省的五个新地区获得许可。这五家矿山中，有两家位于三描礼士省，将于2023年12月开始运营，另一家将于2024年中旬投入运营。巴拉望岛的一个新矿区将于2024年第三季度开业，而另外两个镍设施仍处于勘探阶段。受ZDMC发货量从260000湿吨增长87%至487000湿吨的推动，总发货量从367000湿吨反弹33%至487000湿吨。 4、总结展望： （1）宏观方面，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表态整体偏鹰，他警告通胀依旧过高、还有很长路要走，若经济和就业市场不降温会继续加息，市场对年内再有一次加息的预期重新升温。国内方面，多项经济数据表现不佳，国内经济呈弱现实格局，央行非对称调降LPR不及市场预期，但近期多部门推出刺激政策，后续关注政策落地情况以及内需的恢复情况。 （2）基本面看，印尼镍矿供应担忧再起，原料镍铁价格坚挺，成本支撑仍存。不锈钢现货成交不佳，期货仓单库存仍维持增加。当前钢厂排产延续高位，后续供应压力仍较大，关注宏观政策预期兑现情况及下游消费变化。近期不锈钢两地库存小幅下降，市场对旺季预期仍存，不锈 现货端，焦钢博弈加剧，传本周钢厂有可能放缓提降节奏，产地炼焦煤竞拍涨跌互现，整体价格呈现下行趋势，预计入炉煤成本仍将进一步下滑，届时可能会给焦炭留出继续提降的空间，港口贸易准一焦炭报价2070（-10），钢联炼焦煤价格指数1658.7（-1.5）；蒙煤方面，今日内蒙古某大型焦企招标蒙5原煤中标价一票到厂含税1289元/吨，价格下降明显，口岸贸易企业对后市煤价持观望态度，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1230（-90），蒙5精煤1675（-），蒙3精煤1480（-）。期货端，股市上涨，资本市场整体情绪较昨日有所好转，不过商品在纯碱这个显眼包的带动下还在走弱，黑链指数同步走弱，双焦领跌，成材在支撑位附近则表现相对坚挺。宏观方面，市场仍在走向下周期，今天出了不少利好政策，但市场并没有太兴奋。产业方面，限产消息还在流传，但市场已经不怎么信了，周五工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》，与限产方向背道而驰，也表明政策需要在多方之间权衡，行政性限产很难想前两年那么坚决，那么在不考虑限产的情况下，成材供需基本平衡，上方空间受终端需求周期性下行制约，下方又有炉料成本支撑，考虑到后期终端需求有可能季节性复苏，板块仍有望震荡偏强。双焦方面，供需边际走弱，现货进入下行通道，但考虑到钢厂开工维持高位，下方空间也有限，若盘面再度回到平水，在不看现货转涨的情况下，可以考虑短空，但要注意快进快出，整体还是以跟随钢价为主。4、策略方面：单边暂时观望，套利可关注双焦1-5正套机会。 二、重点数据监测 1、不锈钢 2、铁合金 3、铁矿石 4、焦煤焦炭 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788