饲料日报：美豆承压回落，豆粕高位震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4137元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.02%；菜粕2401合约3399元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.47%。现货方面，天津地区豆粕现货价格5014元/吨，较前日持平，现货基差M01+877，较前日下跌1；江苏地区豆粕现货4933元/吨，较前日上涨2元/吨，现货基差M01+796，较前日上涨1；广东地区豆粕现货价格4955元/吨，较前日上涨12元/吨，现货基差M01+817，较前日上涨11。福建地区菜粕现货价格4165元/吨，较前日上涨17元/吨，现货基差RM01+766，较前日上涨1。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，《农场期货》杂志对美国2024年种植意向的调查发现，美国农户预计在下一年度减少玉米种植面积，同时增加大豆和小麦种植面积。调查结果显示，2024年美国玉米种植面积9310万英亩，比美国农业部估计的2023年种植面积9409.6万英亩下降1.1%；大豆种植面积预计为8540.2万英亩，比2023年的8350.5万英亩增长2.3%。小麦种植面积估计为5267.9万亩，比2023年增长5.8%。咨询机构预计巴西2023/24年度大豆产量将达到创纪录的1.628亿吨，比上年增长5.3%，因为南里奥格兰德州的产量将高于上年因干旱而降低的水平。由于大豆种植利润降低，农户预计将会放慢大豆种植面积增速，因此HEDGEpoint估计2023/24年度大豆种植面积为4570万公顷，同比增长3.6%；作为对比，2022/23年度的大豆种植面积同比提高6.3%。单产前景呈中性到有利，平均单产将达到3.56吨/公顷，略高于上年的3.51吨/公顷。阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户销售大豆步伐有所加快。截至8月23日当周，阿根廷农户销售2022/23年度大豆20万吨，前一周9万吨，累计销售2022/23年度大豆1192万吨，去年同期为2271万吨。此外，阿根廷农户还预售2023/24年度大豆4万吨，前一周5万吨，累计预售2023/24年度大豆83万吨，去年同期为114万吨。 昨日豆粕期价维持震荡，当前开工率维持高位，市场成交情况良好，大豆及豆粕库存持续维持低位，因此现货价格依旧偏强运行。综合来看，虽然周中豆粕价格经历了短暂的回调，但是在后期到港偏少，库存低位的前提下，叠加本年度美豆平衡表依旧处于偏紧状态，豆粕价格依旧坚挺。后期需持续关注美豆产区的天气情况，在整体供应端偏紧的大环境下，预计美豆及豆粕价格仍将维持易涨难跌的格局。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2733元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.07%；玉米淀粉2311合约3073元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅0.23%。现货方面，北良港玉米现货价格2860元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C11+127，较前日上涨8；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+202，较前日下跌7。 近期市场资讯，巴西谷物出口商协会表示，预计8月份巴西玉米出口量918万吨，低于上周预估的939万吨。如果预测得到证实，仍将创下历史最高单月纪录，超过2019年8月份的历史纪录767万吨。尽管8月份出口可能创纪录，ANEC维持2023年巴西玉米出口5200万吨的预测。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至8月27日，美国玉米进入糊熟期的比例为88%，一周前78%，去年同期84%，五年同期均值84%。巴西国家商品供应公司表示，截至8月26日，巴西二季玉米收获进度为84%，比一周前提高5.2%。 昨日玉米期价震荡运行，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前临近新季玉米即将上市，产区余粮减少，因此销区到货量有所减少，支撑玉米价格。整体下游产业均按需采购，谨慎为主。预计短期内玉米价格仍将维持震荡运行，后续需要持续关注新季玉米的上市情况，随着新季玉米大量上市，长期玉米价格或将随着季节性影响偏弱震荡。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.............................................................................