Q2业绩稳健增长，ToB第二曲线加速拓展

美的集团2023年半年度及第二季度业绩概览

2023年半年度业绩亮点

• 总收入与利润增长：2023年上半年，美的集团实现营业总收入1978.0亿元，同比增长7.7%，营业收入1969.9亿元，同比增长7.8%，归母净利润182.3亿元，同比增长14.0%，扣非净利润176.5亿元，同比增长12.5%。
• 第二季度业绩强劲：第二季度，公司营业总收入1011.6亿元，同比增长9.1%，营业收入1007.3亿元，同比增长9.2%，归母净利润101.9亿元，同比增长15.6%，扣非净利润99.8亿元，同比增长14.7%。

业务板块分析

• 暖通空调业务：营收920.1亿元，同比增长10.5%，占总收入46.7%，较去年同期增加1.1个百分点。
• 消费电器：营收681.4亿元，同比增长2.7%，占总收入34.6%，较去年同期减少1.7个百分点。
• ToB业务：持续加速拓展，工业技术收入136亿元，同比增长12%；楼宇科技收入148亿元，同比增长21%；机器人与自动化收入152亿元，同比增长24%。
• 国内与海外业务：国内收入1164.5亿元，同比增长11.1%，占总收入59.1%，较去年同期增加1.7个百分点；海外收入805.4亿元，同比增长3.5%，占总收入40.9%，较去年同期减少1.7个百分点。

品牌与渠道发展

• “COLMO+东芝”双高端品牌零售额增长22%，累计布局340家智感体验馆，覆盖144个主要城市。东芝品牌在国内市场整体零售额超过18亿元，在“618”期间零售额达3.8亿元，同比增长92%。华凌品牌2023H1收入接近60亿元，在“618”期间销售额接近24亿元。美的电商销售占比达到48%以上（含电商下沉）。
• 2023年“618”期间，美的系全网总销售额增长超50%。

成本与盈利能力

• 毛利率提升：2023Q2毛利率为26.4%，较上一季度提升2.3个百分点。具体来看，暖通空调、消费电器和机器人、自动化系统的毛利率分别提升了2.3、2.8和2.2个百分点。
• 费用控制：销售、管理、研发、财务费用率分别变动为+0.9、+0.1、+0.1、-0.0个百分点。
• 盈利能力增强：2023Q2净利率为10.3%，较上一季度提升0.7个百分点；扣非净利率为9.9%，较上一季度提升0.5个百分点。

风险提示

• 需求下滑风险：可能由于经济环境变化导致的市场需求下降。
• 原材料价格风险：原材料价格波动可能影响生产成本。
• 海外品牌开拓风险：海外自有品牌的市场开拓可能面临挑战。

结论

美的集团2023年半年度业绩稳健增长，特别是在暖通空调和ToB业务方面展现出强劲的增长势头。随着盈利能力的提升和成本控制的优化，公司整体表现良好。然而，仍需关注市场环境变化带来的潜在风险。

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