北交所周观察：高质量建设北交所重磅政策发布，明确未来发展路线图
北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 2023年09月03日 《北交所2周年：云程发韧探新峰，把握稀缺等机遇—北交所策略专题报告》-2023.9.2 《乘风起新势-北交所改革多管齐下，全力提升定位及流动性—北交所策略专题报告》-2023.9.2 《超声波传感器隐形冠军再出发，自动驾驶+机器人+触控驱动增长—北交所首次覆盖报告》-2023.9.1 北交所周观察：高质量建设北交所重磅政策发布，明确未来发展路线图 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 高质量建设北交所重磅政策发布，明确未来发展路线图 2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，全文总共19条。北交所是我国多层次资本市场体系的重要一环，《意见》助力“科技—产业—金融”良性循环，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力，这也是建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的专项安排。我们认为《意见》是对北交所长远发展的纲领性规划文件，明确了未来3-5年和5-10年的目标，指导北交所未来改革的总施工图，明晰未来发展路线图。在此基础上，北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措。其中，北交所发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措，全国股转公司进一步优化新三板分层标准。整体来看，政策发布超预期，如，(1)简化科创板投资者开户流程，科创板投资者可以直接开户北交所；(2)启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度；(3)《转板指引》修订征求意见，畅通转板机制有利于提升估值水平；(4)增加各类型投资者数量，扩大北交所做市商范围等政策“组合拳”。 北证A股整体PE估值回升到16.8X，北证A股日均成交额提升至15亿元 近期（2023.8.25~2023.9.1），科创板、创业板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中科创板整体PE由35.99X回升到38.60X；创业板整体PE由 31.69X回升到33.49X；北证A股整体PE估值由15.70X回 升到16.75X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额14.88亿元、日均换手率略有上升达1.82%，科创板本周日均换手率4.10%，创业板本周日均换手率6.12%。从北证50指数来看，北证50指数报802.52点，较上周上涨6.41%，沪深300、科创50、创业板指指数本周都有所上涨，北证50指数PE TTM 17.2X。 2023年新上市公司首日涨幅均值31%，本期1家公司成功登陆北交所 截止到2023年9月1日，55家公司成功登陆北交所，其发行市盈率均值为17.01X、中值为15.99X（不考虑康乐卫士数据）。其中本期（2023.8.28~2023.9.1）有1家公司上市-视声智能。2023年新上市公司首日涨幅均值31%，其中本年首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、锦波生物（+159.69%）、路桥信息（+128.29%）保持。 本期卓兆点胶等5家公司北交所过会，下周审议并行科技等5家IPO申请 按最新审核状态分类，2023年8月28日-2023年9月1日更新信息：海昇药业、前进科技、虹越花卉、泰鹏智能、坤博精工、同方瑞风、美心翼申、宏中药业、佳鹏股份、派诺科技、胜软科技、金泰美林、畅想高科、南京试剂和亿维股份15家公司更新审核状态至已问询；骑士乳业和开特股份2家公司更新审核状态至提交注册；阿为特、卓兆点胶、纳科诺尔、用友金融和立方控股5家公司更新审核状态至上市委会议通过；红东方1家公司更新审核状态至已受理；阿泰可、欧曼科技和睿恒数控3家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开四场“发审会”，审议并行科技、无锡晶海、前进科技、泰鹏智能、美心翼申5家公司的北交所IPO申请。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 高质量建设北交所重磅政策发布，明确未来发展路线图 ...................................................................................................... 3 2、 北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到16.8X ........................................................................................................ 7 3、 北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值31% ..................................................................................................... 8 4、 北交所IPO审核一览：本期卓兆点胶等5家北交所过会 .................................................................................................... 10 5、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图1： 北交所发展路线图 ................................................................................................................................................................ 3 图2： 北证A股整体PE估值回升到16.8X .................................................................................................................................. 7 图3： 北证A股本周日均成交额14.88亿元（+23.08%） ........................................................................................................... 7 图4： 北证A股本周日均换手率达1.82%（+0.36pcts） ............................................................................................................. 7 图5： 北证50指数PE TTM 17.2X ................................................................................................................................................. 8 图6： 北证50指数报802.52点，周度上涨6.41% ....................................................................................................................... 8 图7： 沪深300、科创50、创业板指指数周度上涨 ..................................................................................................................... 8 图8： 2023年初至今55家上市企业的发行市盈率均值为17.01X ........................................................................................... 10 图9： 2023年初至今55家上市企业的首日涨跌幅均值为30.69% ........................................................................................... 10 表1： 五大工作原则 ........................................................................................................................................................................ 3 表2： 三大方面加快高质量上市公司供给 .................................................................................................................................... 4 表3： 在投资端方面推出了一系列改革措施................................................................................................................................. 4 表4： 改进和完善交易机制，启用北交所独立代码号段 ............................................................................................................. 5 表5： 44家公司北交所上市满足一年且2022年归母净利润大于5000万元............................................................................. 5 表6： 北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措 ......................................................................................................... 6 表7： 2023年1月1日到2023年9月1日北交所共有55家企业新发上市 ............................................................................. 8 表8： 近期申报企业财务信息（更新时间：2023.8.28~2023.9.1） ................................................................
