北交所周观察：易主席强调高质量发展北交所，期待一揽子政策措施

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 2023年06月18日 《鸿智科技870726.BJ：国际厨房小家电品牌供应商，2022年净利润+54%—北交所新股申购报告》-2023.6.17 《瑞星股份(836717.BJ)：深耕燃气调压设备，产品结构创新解决行业痛点—北交所新股申购报告》-2023.6.15 《涡轮增压器金属密封环产商，高毛利率下2022年业绩近3000万元—新三板公司研究报告》-2023.6.12 北交所周观察：易主席强调高质量发展北交所，期待一揽子政策措施 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  北证A股整体PE估值回升到17X，北证A股日均成交额滑落到13亿元 近期（2023.6.10~2023.6.16），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由34.78X回升到36.23X；科创板整体PE由40.60X回升到41.87X；北证A股整体PE由16.98X回升到17X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额13.43亿元、日均换手率有所下降达0.96%，科创板本周日均换手率3.29%，创业板本周日均换手率5.04%。从北证50指数来看，北证50指数报894.71点，较上周下跌1.04%，沪深300、科创50、创业板指指数本周有所上涨，北证50指数PE TTM 17.9X。  2022年至今共有121家公司上市，2023年新上市公司首日涨幅均值28% 2022年1月1日至2023年6月16日，121家上市企业的发行市盈率均值为20.18X、中值为19.21X（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为15.71%；其中首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）保持。本周（2023.6.12~2023.6.16），无新上市公司。从2023年38家新上市公司来看，整体的发行市盈率均值为16.86X、首日涨跌幅均值为28.13%。  本周华洋赛车和鸿智科技公司北交所提交注册，下周3家公司北交所上会 按最新审核状态分类，2023年6月12日-2023年6月16日更新信息：华夏电通、虹越花卉、蓝色星际、南麟电子、万和科技、富恒新材、广厦环能、力王股份和无锡晶海9家公司更新审核状态至已问询；天力复合1家公司更新审核状态至注册；华洋赛车和鸿智科技2家公司更新审核状态至提交注册；博迅生物1家公司更新审核状态至上市委会议通过；万源通和康亚药业2家公司更新审核状态至已受理。根据北交所官网，下周将召开三场“发审会”，审议力王股份、富恒新材和龙辰科技3家公司的北交所IPO申请。  天力复合：爆炸复合板市占第一，引领核电、电子多行业国产替代 2023年6月16日公司北交所成功注册。天力复合是国内层状金属复合材料领军企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售，起源于西北院金属复合材料研究所，是国内最早致力于该技术研究的单位之一。公司成功研制开发出钛-钢、锆-钢、银-钢、铝-钢等五十多种不同种类的层状金属复合材料，并凭借多年的经验积累不断丰富产品规格（厚度、面积等）、拓展应用领域、提升产品性能，充分满足客户的定制化需求。目前，公司业务已经覆盖化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等诸多领域。2022年公司营业收入6.39亿元，同比增长27%，归母净利润7,318.03万元，同比增长67%。北交所公开发行底价为9.35元/股，对应2022 PE（发行后）为13.7X，可比公司PE TTM均值为44.9X。主要产品钛-钢复合板在PTA项目、湿法冶金以及核电冷凝器领域打破国外垄断，在电子级多晶硅还原炉用银-钢、醋酸塔用锆-钢等其他稀贵金属复合材料领域也实现了进口替代。公司拟使用8700万元募集资金用于清洁能源用金属复合材料升级及产业化项目。预计项目建成后新增销售收入3亿元，建议关注。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17X ........................................................................................................... 3 2、 北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值28% ..................................................................................................... 4 3、 北交所IPO审核一览：本期华洋赛车、鸿智科技北交所提交注册 ...................................................................................... 7 4、 北交所公司-天力复合：爆炸复合板市占第一，引领核电、电子多行业国产替代 ............................................................. 8 5、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1： 北证A股整体PE估值回升到17X ..................................................................................................................................... 3 图2： 北证A股本周日均成交额13.43亿元（-12.34%）............................................................................................................ 3 图3： 北证A股本周日均换手率达0.96%（-0.23pcts） .............................................................................................................. 3 图4： 北证50指数PE TTM 17.9X ................................................................................................................................................. 4 图5： 北证50指数报894.71点，周度下跌1.04% ....................................................................................................................... 4 图6： 沪深300、科创50、创业板指指数周度上涨 ..................................................................................................................... 4 图7： 2022年初至今121家上市企业的发行市盈率均值为20.18X ........................................................................................... 7 图8： 2022年初至今121家上市企业的首日涨跌幅均值为15.71% ........................................................................................... 7 图9： 2022年天力复合实现营收6.39亿元，实现归母净利润7,318.03万元 ........................................................................... 9 表1： 2022年1月1日到2023年6月16日北交所共有121家企业新发上市 ......................................................................... 4 表2： 近期申报企业财务信息（更新时间：2023.6.12~2023.6.16） ........................................................................................... 7 表3： 公司底价对应2022 PE（发行后）为13.7X，可比公司PE TTM均值为44.9X ............................................................. 9 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 11 1、 北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17X 近期（2023.6.10~2023.6.16），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由34.78X回升到36.23X；科创板整体PE由40.60X回升到41.87X；北证A股整体PE由16.98X回升到17X。 图1：北证A股整体PE估值回升到17X 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2023.6.12-2023.6.16）日均成交额13.42亿元，较上周下降12.34%。北证A股本周日均换手率有所下降，达0.96%(-0.23pcts)；科创板本周日均换手率3.29%(-0.15pcts)；创业板本周日均换手率5.04%(+0.29pcts)。 图2：北证A股本周日均成交额13.43亿元（-12.34%） 图3：北证A股本周日均换手率达0.96%（-0.23pcts） 数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周有所下跌，北证50指数PE TTM 17.9X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、科创50、创业板指指数本周都有所上涨。截至到本周（2023.6.16），北证50指数报894.71点，较上周收盘价下跌1.04%；沪深300指数报3963.35点，较上周收盘价上涨3.30%；科创50指数报1052.88点，较上周收盘价上涨1.97%；创业板指指数报2270.06点，较上周收盘价上涨5.93%。 16.9834.7840.6017.0036.2341.870.0010.0020.0030.0040.0050.00北证A股创