成本提升致盈利下降，新能源项目资源储备充足

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。

三峡能源（600905.SH）2023H1营收137.03亿元，同比增长12.98%；归母净利润45.17亿元，同比下降10.10%。其中，第二季度单季营收68.51亿元，归母净利润20.83亿元。营业成本同比增长34.67%，主要受新能源项目试运行期间不计提折旧及项目运营成本增加的影响。公司在建项目规模较大，计划装机容量合计为13.15GW，其中风电3.64GW，光伏9.51GW。公司新增核准/备案项目的计划装机容量为5.52GW，其中风电0.96GW，光伏3.97GW。给予公司2024年17-18倍PE，对应公司合理市值为1735-1837亿元，对应6.06-6.42元/股合理价值，维持“买入”评级。