业绩持续修复，期待新项目

天目湖(603136)半年报点评：业绩持续修复，期待新项目 天目湖发布2023年半年报，实现营收2.83亿元，同比增长219.1%；归母净利润0.62亿元，扭亏为盈，恢复至19H1的116.2%。23Q2实现营收1.63亿元，同比增长399.8%；归母净利润0.43亿元，扭亏为盈，恢复至19Q2的111.8%。以下是报告要点：

1. 旅游需求释放，收入增长明显。23H1旅游市场需求释放，公司收入明显增长，分业务看，23H1公司景区/水世界/温泉/酒店/旅行社业务分别实现收入1.73/0.01/0.23/0.93/1.01亿元，同比分别增323%/53%/162%/189%/515%。五一期间，公司接待旅客人次较2019年增长15%，收入增长39%；端午期间，景区接待人次较19年增长约26%，收入增长约47%。虽然23Q2人次恢复不及19年同期，但预计新项目投运助力收入端实现明显增长。
2. 盈利能力环比好转，较疫前仍有上行空间。受益于收入好转，23Q2公司毛利率为62.0%，环比提升19.6pct，较19Q2/21Q2仍有差距，预计与折旧和人力成本增加有关；23H1公司景区/水世界/温泉/酒店/旅

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