恩捷股份是一家锂电化学品公司,其隔膜产品在市场竞争中存在降价风险。然而,海外市场有望成为公司业绩增长的亮点。预计2023年全球隔膜出货量将达到65亿平方米,而恩捷股份有望占据其中的50%份额。此外,公司涂覆膜业务的占比提升将有助于提高盈利能力。预计公司2023-2025年的EPS分别为3.74元、5.06元和6.52元,对应PE分别为18.2倍、13.5倍和10.5倍。维持“买入-A”评级。
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