比亚迪电子(00285.HK)投资评级为买入,维持目标价32.6港元。2023年Q2毛利率超预期提升,各项业务经营面向好、且受益美元升值。公司公告拟以158亿元人民币收购捷普手机相关业务,我们估算公司拟收购的捷普手机相关业务利润可达11亿元人民币,对应收购定价14倍PE为市场公允价格。公司技术及管理赋能捷普业务,在材料研发、设备自动化、人员优化等方面具备提升空间,有望驱动海外大客户相关业务良率提升、份额提升、利润释放;同时考虑到公司拟借款带来的利息支出,对应预计2024-2025年捷普手机业务净利润贡献增量约14.6、25.0亿元。但需要注意的是,电动车渗透放缓、行业竞争加剧、客户拓展低于预期等风险。
想要查找优质研报首选发现报告,网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年,拥有超全研报类目,存量报告规模遥遥领先,累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容,极简页面搭配智能技术,让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。