原油周报：利多出尽，油价上行动力下降

原油周报2023年8月20日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 ◆外盘原油整体表现偏弱。一方面，外盘原油到达前期高点后无法有效突破，形成了技术压制。另一方面，原油市场前期供需层面均出现利多并推动价格持续上涨，但随着利多阶段性出尽使得价格进一步上涨的动能下降。这些都导致原油多单阶段性止盈，价格回落。 ◆原油供给减少以及需求的乐观预期将使得油价难持续大跌。原油承压回落后料形成新的平衡，减产等利好依然能支撑油价在相对高位，在没有新的利空出现的情况下原油难持续走低。 ◆未来宏观经济变量值得关注。前期市场赋予了全球经济以及原油需求比较乐观的预期，全球各大投行持续上调全球及主要经济体经济增速预期。但是，市场是动态变化的，近期美欧及国内经济部分数据表现不佳可能会带来过度乐观预期的修正。虽然市场还没有反应全球经济特别是部分主要经济体经济的走弱，但需要警惕。 ◆总之，当前油价已经较高，特别是内盘近月价格，不建议追多，后市仍建议反弹至压力位后考虑布局中线空单。 ◆风险点：产油国出台新的减产举措。 相关宏观及产业数据变化 原油承压回落 ◆本周初，原油价格继续走低，周一至周三连续走出三根阴线，利多出尽后市场做多动能减弱是推动价格走低的主要因素。周四，周五在原油库存下降等利好提振下，原油价格经历阶段性回升。周五收盘WTI和布伦特主力合约分别较上周下跌2.31美元、1.9美元。 ◆INE原油仓单库存较上周减少69万桶。 内盘原油近月价格继续强势，与布伦特价差扩大 最新宏观变动——美国经济预期继续向好 ◆19日，在最新公布的GDPNow预测模型中，美联储旗下的亚特兰大联邦储备银行预测，三季度，美国经济年化增长率可能达到5.8%，这高于此前的预测值（5.0%）。 ◆美国7月份零售销售环比上升0.7%，连续四个月增长，强于市场预期的0.4%，同比增幅为3.2%，6月的数据也从环比上升0.2%上调至0.3%。 最新宏观变动——为提振经济，央行降息 ◆8月15日，国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产市场基本情况。国家统计局数据显示，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，数据跌幅再次扩大。 美国EIA数据—美国原油产量继续增加10万桶至1270万桶/日 上周美国战略原油储备库存增加60万桶。 数据来源：iFind隆众资讯中泰期货整理 美国EIA数据——炼厂开工连续回升 美国EIA数据——汽油库存继续下降 美国活跃石油钻井平台数继续创去年4月以来新低 ◆8月18日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)642台，环比减少12台，其中石油钻井平台520台，减少5台，天然气钻井平台减少6台至117，油气混合钻井平台减少1台至5台。 天然气价格表现偏弱 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。