拼多多发布2023年第二季度业绩报告,表现超预期。营收为522.8亿元,同比增长66.3%;净利润为131.1亿元,同比增长47.3%。毛利率为64.3%,较去年同期降低10.4pp。三费方面有显著下降,销售费用率为33.6%、管理费用率1.5%、研发费用率5.2%。公司仍保持较高盈利能力。我们预计2023-2025年公司营业收入分别为2294/3270/4221亿元,归母净利润分别为370/574/880亿元。给予拼多多“买入”评级。
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