中资美元债周报：一级市场发行回升，二级市场止跌企稳

中资美元债 2023-08-28星期一 一级市场发行回升： 上周中资美元债一级市场发行回升，发行5只债券，规模共计9.03亿美元，以金融行业为主。其中，交通银行香港分行发行5亿美元高级无抵押绿色债券，为上周最大发行规模。 二级市场止跌企稳： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.11%，投资级指数最新价报171.1779，周涨幅0.09%；高收益指数最新价报124.6953，周涨幅0.25%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.13%，投资级回报指数最新价报208.2495，周涨幅0.12%；高收益回报指数最新价报181.274，周涨幅0.18%。 美债收益率多上行： 截至8月25日，2年期美国国债收益率较上周上行13.54bps，报5.0779%；10年期国债收益率下行1.92bps，报4.2354%。 宏观要闻： 美国上周初请失业金人数为23万人，预期24万人；美联储准备在适当情况下进一步加息；美国8月Markit制造业PMI初值为47，创2月份以来新低；美国8月服务业PMI初值为51，预期52.2；美国7月耐用品订单环比降5.2%，预期降4.0%；标普下调美国部分银行评级； WTO：今年第二季度全球贸易将好转； 住建部等部门发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》； 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 8月28日起证券交易印花税实施减半征收；前7月全国一般公共预算收入同比增长11.5%；日本政府启动福岛第一核电站核污水排海；7月完成交通固定资产投资3486亿元，同比增长5.3%。 1.一级市场 上周中资美元债一级市场发行回升，发行5只债券，规模共计9.03亿美元，以金融行业为主。 交通银行香港分行发行5亿美元高级无抵押绿色债券，为上周最大发行规模； 山东省商业集团发行1.3亿美元高级债券，息票率8%，为上周定价最高的新发债券。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.11%，新兴市场美元债指数上涨0.49%。中资美元债投资级指数最新价报171.1779，周涨幅0.09%；中资美元债高收益指数最新价报124.6953，周涨幅0.25%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.13%，最新价报210.9259；中资美元债投资级回报指数最新价报208.2495，周涨幅0.12%；中资美元债高收益回报指数最新价报181.274，周涨幅0.18%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2022年12月30日为基点 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，科技板块领涨；地产、非必需消费板块领跌。 科技板块主要受联想集团等名字上涨的影响，收益率下行162.5bps。 地产板块主要受雅居乐集团、中骏集团控股等名字下跌的影响，收益率上行3106.2bps；非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司、华住酒店集团等名字下跌的影响，收益率上行333.6bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字涨跌不一，A等级周收益率上行7.0bps；BBB等级周收益率下行65.5bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率上行约18.7bps；DD等级收益率上行约1839.2bps；无评级名字收益率下行1.2bps。 2.4上周债券市场热点事件 “第二支箭”助力金辉集团发行8亿中票 第二支箭”支持金辉集团2023年度第一期中期票据成功发行。本期中票由民企支持工具全额担保增信，发行金额8亿元，期限3年，发行利率4%，募集资金主要用于保交楼项目建设、偿还境外债券等。 广州市方圆房地产发展：终止此次境外债券的交换要约 广州市方圆房地产发展有限公司公告，8月21日公司终止此次境外债券的交换要约，待市场稳定及经营和资金压力略有缓解后，参考龙头房企债务处理方式，再统一安排相关债务的重组。 2.5上周中资美元债评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至8月25日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：5.4361%，较上周上行9.75bps；2年期（T2）：5.0779%，较上周上行13.54bps；5年期（T5）：4.4383%，较上周上行5.29bps；10年期（T10）：4.2354%，较上周下行1.92bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至8月25日，Libor-OIS利差为23.15bps，较上周五收窄1.73bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国上周初请失业金人数为23万人，预期24万人： 美国上周初请失业金人数为23万人，预期24万人，前值自23.9万人修正至24万人；8月12日当周续请失业金人数170.2万人，预期170.8万人，前值自171.6万人修正至171.1万人。 美联储准备在适当情况下进一步加息： 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话称，为抑制通胀压力，保障美国经济持续的稳健性，美联储准备在适当情况下进一步加息，同时保持限制性政策立场，直到确保通胀率降至2%的目标水平。 美国8月Markit制造业PMI初值为47，创2月份以来新低： 美国8月Markit制造业PMI初值为47，创2月份以来新低，预期49.3，7月终值及初值均为49。 美国8月服务业PMI初值为51，预期52.2： 美国8月服务业PMI初值为51，预期52.2，7月终值52.3；综合PMI初值为50.4，预期51.5，7月终值及初值均为52。 美国7月耐用品订单环比降5.2%，预期降4.0%： 美国7月耐用品订单环比降5.2%，预期降4.0%，前值升4.6%修正为升4.4%。7月芝加哥联储全国活动指数为0.12，预期-0.22，前值-0.32修正为-0.33。 美联储哈克：如果通胀下降速度更快，可能会更早降息： 美联储哈克表示，明年美国通胀率将达到3%，增速将趋于平稳。今年将维持利率水平不变；如果通胀下降，明年可能会降息。美联储需要看到通胀下降才会降息。如果通胀下降速度更快，可能会更早降息。 标普下调美国部分银行评级： 标普将KeyCorp、ComericaInc.、ValleyNationalBancorp、UMUMBFinancialCorp.和AssociatedBanc-Corp等银行评级下调一级；将RiverCityBank和S&TBank展望下调至负面，对ZionsBancorp复核后评级仍为负面。 WTO：今年第二季度全球贸易将好转： 世界贸易组织（WTO）表示，今年第二季度全球贸易将好转，并将在第三季度以“温和步伐”增长。今年全球贸易增长1.7%的预期仍有可能实现，前提是下半年贸易如预期般回升。 住建部等部门发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》： 住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。 8月28日起证券交易印花税实施减半征收： 财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。港交所公告称，财政部、税务总局两部门关于减半征收证券交易印花税的调整亦适用于沪股通及深股通。 7月国内太阳能级多晶硅产量环比下降8.1%，同比增长3.5%： 7月国内太阳能级多晶硅产量环比下降8.1%，同比增长3.5%；硅片产量环比增长5.8%，同比增长52.8%；电池片产量环比增加9.4%，同比增长38.5%。 1-7月累计电信业务收入同比增长6.2%： 工信部公布数据显示，1-7月份，电信业务收入累计完成10056亿元，同比增长6.2%；按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.8%。 前7月全国一般公共预算收入同比增长11.5%： 前7月全国一般公共预算收入139334亿元，同比增长11.5%；支出151623亿元，增长3.3%。主要税收收入项目方面，国内增值税43578亿元，同比增长84.2%，主要是去年同期留抵退税较多，基数较低；个人所得税9027亿元，下降0.6%。 日本政府启动福岛第一核电站核污水排海： 日本政府启动福岛第一核电站核污水排海。生态环境部表示，正组织开展2023年度我国管辖海域海洋辐射环境监测，及时跟踪研判福岛核污染水排海对我海洋辐射环境可能的影响。海关总署宣布，8月24日起全面暂停进口日本水产品。商务部表示，中国政府一贯坚持人民至上，将采取一切必要措施，维护食品安全和公众健康。农业 农村部表示，加大对海洋水产品核污染风险监测力度。 7月完成交通固定资产投资3486亿元，同比增长5.3%： 交通运输部公布数据显示，7月完成交通固定资产投资3486亿元，同比增长5.3%。分方式看，铁路完成投资664亿元，增长8%；公路水路完成投资2716亿元，增长4.8%；民航完成投资105亿元，增长2.5%。 8月狭义乘用车零售销量环比增4.7%，同比降1.3%： 乘联会预计，8月狭义乘用车零售销量为185万辆，环比增长4.7%，同比下降1.3%。其中，新能源车零售为70万辆左右，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。 1-7月主要有色金属品种价格同比下降： 工信部公布数据显示，1-7月，主要有色金属品种价格同比下降，其中铜、铝、锌、镍、电池级碳酸锂现货均价同比分别下降2.4%、11.7%、14.6%、8%、29.4%。 风险提示： 美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可