主业磨底阶段，汽车光学未来可期

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根据研报正文，以下是总结：

1. 公司2023年H1营收为9亿元，同比增长1%，归母净利为0.27亿元，同比下降67%。其中，Q2营收为5亿元，同比增长6%，归母净利为0.17亿元，同比下降58%。
2. 公司安防业务是绝对龙头，2022年市场份额为48%。公司目前已有后装产品出货，计划在车载业务上打造第二成长曲线。
3. 预计2025年车载镜头市场规模将超过200亿元，激光雷达、HUD光学部件也将超过20亿元。公司具有玻璃镜片、塑料镜片制作工艺，与海康、华为、大华安防部门合作多年，顺利导入比亚迪、吉利等车企。
4. 预计2023-2025年归母净利润分别为0.8、1.5、2.2亿元。当前公司股票价格对应PE估值为55、29、20倍，维持“买入”评级。
5. 风险提示包括传统安防需求不及预期、消费类镜头增长不及预期、高端镜头市场拓展不及预期、市场竞争加剧、客户相对集中等。