股指期货周报：ETF市场资金持续净买入，股指处在磨底阶段

研究院FICC组 策略摘要 研究员蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 海外方面，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示将维持高位但有限制的利率，对未来加息保持谨慎态度，市场预计年内还有一次加息，进入加息周期尾声，海外紧缩压力有所缓解。当前市场情绪极度悲观，对政策见效的预期不敏感，股指进入磨底阶段，短期可能出现修复性行情，等待政策落地效果带来的市场信心恢复。 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 地产端政策持续。宏观方面，尽管央行未下调5年期以上LPR利率，但地产端政策不断，8月25日，住建部、央行、金融监管总局发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。海外方面，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态基本符合市场预期，表示将维持高利率，但对加息举动保持谨慎，未来加息还将依赖数据，市场预期年内还可能进行一次加息。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ETF市场资金净流入。现货市场，市场情绪偏弱，本周仅环保行业收涨，建筑装饰、电力设备跌幅超5%，北向资金共计净卖出224亿元，两市成交量仅有一日突破8000亿元。近期持续有资金流入ETF市场，本周股票ETF净流入约260亿元，8月累计净流入约1300亿元，7月公募基金规模创新高，其中股票基金规模增长2.4%。美股方面，市场在鲍威尔讲话期间先跌后涨，主要先是高利率施压，随后对加息保持谨慎态度的发言带动指数转涨，本周纳指、标普500收涨。 期指主力基差均为正。期货市场，基差方面，主力合约基差均为正，整体升水幅度较大；期指成交下降、持仓均有所提升。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.7月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模为37710亿元。其中，货物贸易出口18287亿元，进口14432亿元，顺差3855亿元；服务贸易出口1838亿元，进口3153亿元，逆差1315亿元。2.海关统计：今年前7个月，我国对其他金砖国家进出口2.38万亿元，同比增长19.1%，占外贸进出口总值的10.1%，提升1.6个百分点。其中，出口1.23万亿元，增长23.9%；进口1.15万亿元，增长14.3%。3.7月公募基金规模突破28万亿元，创历史新高。截至7月底，我国境内共有基金管理公司144家；取得公募基金管理资格证券公司或证券公司资管子公司12家、保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计28.8万亿元。4.德国8月IFO商业景气指数为85.7，创2022年10月以来新低，预期86.7；8月IFO商业现况指数89，预期90。5.美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为69.5，预期71.2，前值71.2。6.美国8月一年期通胀率预期为3.5%，预期3.3%，前值3.3%。7.美国上周初请失业金人数为23万人，预期24万人，前值自23.9万人修正至24万人；8月12日当周续请失业金人数170.2万人，预期170.8万人，前值自171.6万人修正至171.1万人。8.美国7月耐用品订单环比降5.2%，预期降4.0%，前值升4.6%修正为升4.4%。7月芝加哥联储全国活动指数为0.12，预期-0.22，前值-0.32修正为-0.33。9.英国8月CBI零售销售差值为-44，创近两年半来新低，预期-15，前值-25。10.美国8月服务业PMI初值为51，预期52.2，7月终值52.3；综合PMI初值为50.4，预期51.5，7月终值及初值均为52。11.欧元区8月服务业PMI初值48.3，预期50.5，7月终值50.9；综合PMI初值47，预期48.5，7月终值48.6。12.英国8月服务业PMI初值48.7，预期51，7月终值51.5；综合PMI初值47.9，预期50.3，7月终值50.8。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com