食品饮料行业周观点：中报密集披露，关注低估值绩优标的

中报密集披露，关注低估值绩优标的 ——食品饮料行业周观点(08.21-08.27) 上周食品饮料板块下跌0.31%，于申万31个子行业中位列第3。上周（2023年08月21日-2023年08月27日），上证综指下跌2.17%，申万食品饮料指数下跌0.31%，跑赢上证综指1.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第3。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-7.48%）、其他酒类（-6.45%）、烘焙食品（-5.45%）跌幅居前三。白酒方面，2.42亿酒用原粮合作在黔签约，两项酒业零碳标准讨论会召开，中酒协与国际洋酒生产商协会签署战略合作协议，“多彩贵州风黔酒中国行”广州站举行。茅台1935寻道乌兰浩特，丁雄军率队调研茅台酒七轮次生产，茅台酒处暑产品发布。五粮液参投商业银行赴港上市，五粮液与中石油成立绿色能源公司。泸州老窖21.35亿技改项目计划9月底竣工，仰韶三万吨一期酿酒车间正式投产。啤酒方面，青岛啤酒荣成公司扩建灌装车间项目获批，燕京9号开启“小时达”业务，珠江啤酒拟投资1.5亿灌装线。大众品方面，蒙牛特仑苏包装生产线升级项目投资超1.24亿，海关总署称将全面暂停进口原产地为日本的水产品，中国盐业协会表示我国食盐保障充足，不需要囤盐。建议关注：1）白酒：当前板块低估值+预期改善，反弹有望持续；同时中秋国庆旺季将至，白酒备货节奏加快，建议关注旺季动销和库存情况；区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：燕京啤酒、珠江啤酒发布半年度报告，啤酒高端化趋势延续，长期向好趋势明确。建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，近期中报业绩密集发布，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 啤酒成本下行趋势有望延续，长期发展向好7月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比由负转正 7月白酒销售额同比上行，贵州茅台加速增长 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌0.31%，于申万31个子行业中位列第3。上周（2023年08月21日-2023年08月27日），上证综指下跌2.17%，申万食品饮料指数下跌0.31%，跑赢上证综指1.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第3。年初至今上证综指下跌0.82%，申万食品饮料指数下跌6.73%，跑输上证综指5.91个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-7.48%）、其他酒类（-6.45%）、烘焙食品（-5.45%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨0.66%，其中迎驾贡酒（+9.09%）、山西汾酒（+2.25%）、今世缘（+1.82%）涨幅居前三，贵州茅台上涨1.24%，五粮液下跌1.21%。行业层面，贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3080元/瓶，飞天散瓶价格维持2900元/瓶。茅台1935寻道乌兰浩特,丁雄军率队调研茅台酒七轮次生产,茅台酒处暑产品发布。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶。五粮液参投商业 银行赴港上市,五粮液与中石油成立绿色能源公司。泸州老窖：上周，泸州老窖（52度）价格保持378.00元/瓶。泸州老窖21.35亿技改项目计划9月底竣工。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：青岛啤酒荣成公司扩建灌装车间项目获批。燕京啤酒：燕京啤酒与京东合作再升级，燕京9号原浆在京东电商平台开启“小时达”业务。珠江啤酒：珠江啤酒拟投资1.5亿灌装线。 乳制品：蒙牛乳业：蒙牛特仑苏包装生产线升级项目投资超1.24亿。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................94上市公司公告及大事提醒.............................................................................................105投资建议.........................................................................................................................126风险因素.........................................................................................................................12 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.08.25)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒线上零售价跟踪（元）..............................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件......................................10图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2023.08.21—2023.08.27）..................12 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌0.31%，于申万31个子行业中位列第3。上周（2023年08月21日-2023年08月27日），上证综指下跌2.17%，申万食品饮料指数下跌0.31%，跑赢上证综指1.86个百分点，在申万31个一级子行业中排名第3。年初至今上证综指下跌0.82%，申万食品饮料指数下跌6.73%，跑输上证综指5.91个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。 子板块层面：上周食品饮料子板块多数下跌，其中肉制品（+0.85%）、白酒（+0.66%）、乳品（-1.53%）、软饮料（-1.85%）、啤酒（-1.91%）、保健品（-2.89%）、预加工食品（-3.22%）、调味发酵品（-3.56%）、烘焙食品（-5.45%）、其他酒类（-6.45%）、零食（-7.48%）。PE（TTM）分别为其他酒类（191.02倍）、调味发酵品（40.29倍）、零食（35.12倍）、啤酒（34.76倍）、烘焙食品（30.87倍）、预加工食品（28.16倍）、保健品（25.29倍）、白酒（29.93倍）、软饮料（28.47倍）、乳品（24.43倍）、肉制品（17.32倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块上涨0.66%，其中迎驾贡酒（+9.09%）、山西汾酒（+2.25%）、今世缘（+1.82%）涨幅居前三，贵州茅台上涨1.24%，五粮液下跌1.21%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3080元/瓶，飞天散瓶价格维持2900元/瓶。普五（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，多数名酒价格不变，五粮液（52度）价格维持1099元/瓶，洋河梦之蓝(M3)（52度）维持649.50元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1199.00元/瓶，剑南春（52度）维持479.00元/瓶，习酒窖藏1988（53度）价格维持698.00元/瓶，泸州老窖（52度）维持378.00元/瓶。少数名酒价格存在波动，水井坊（52度）下跌至560.00元/瓶。 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 2.3北向资金跟踪 截至2023年8月27日，贵州茅台北向资金持股8940.14万股，持股比例为7.11%，较上上周减少0.12pct；五粮液北向资金持股22739.63万股，持股比例为5.85%，较上上周减少0.18pct；泸州老窖北向资金持股5131.02万股，持股比例为3.48%，较上上周减少0.06pct。贵