2023年半年报点评：售价下滑致业绩受损，在建项目进展顺利

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本公司作为煤炭投资企业，在2023年上半年煤炭业务产销增长、成本下降的情况下，煤炭综合售价下降，导致毛利率下滑。尽管如此，公司2023年半年度报告表现出了在建项目进展顺利，煤炭产能持续扩张，煤电新能源一体化发展拓宽成长空间等积极信号。

具体来说，公司煤炭业务产销增长，成本下降，煤炭综合售价下降，吨煤毛利下降，毛利率下降。但同时，公司煤炭产能持续扩张，煤电新能源一体化发展拓宽成长空间，煤炭业务为公司在建项目提供了一定支撑。

因此，对于投资者，本报告建议采取谨慎推荐的态度。公司2023-2025年归母净利预计为10.60/17.25/23.65亿元，对应EPS分别为0.49/0.80/1.10元/股，对应2023年8月25日收盘价的PE分别为13/8/6倍。维持“谨慎推荐”评级。同时，提醒投资者注意煤炭价格波动和项目进度不及预期的风险。