业绩符合预期，期待长期成长空间

根据研报正文，以下是太阳能（000591）2023半年报的点评： 太阳能（000591）发布了2023半年报，实现营业收入40.32亿元，同比增长14.02%；实现归属于上市公司股东的净利润8.99亿元，同比增长15.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.61亿元，同比增长11.60%。光伏发电盈利保持稳定，装机规模稳步提升。公司2023年上半年实现发电量31.74亿千瓦时，同比增长4.68%；平均含税上网电价0.804元/千瓦时，同比减少0.028元/千瓦时；光伏电站板块营收22.58亿元，同比增长1.15%。组件产能提升带动收入增长，硅价下跌或推动毛利率提升。2023上半年公司太阳能产品制造板块实现营收17.69亿元，同比增长36.33%，主要原因或为2022年公司1.5GW高效太阳能电池组件项目建成投产，同时公司致力于国内外市场开发，取得较大成效。此外，2023上半年公司太阳能产品制造板块毛利率为9.07%，同比增加4.07pct，主要原因或为硅价下跌带动公司成本下降。项目储备充裕，补贴回款保障长期成长空间。目前公司在光资源较好、上网条件好、政策条件好的地区已累计锁定了约17GW的优质自建太阳能光伏发电项目和收购项目规模，光伏项目储备充裕。同时2023上半年公司收到电费补贴6.19亿元，尚未结算的电费补贴金额102.76亿元，随着补贴回款不断推进，公司现金流情况有望得到极大改善，为公司长期成长性打下基础。投资建议：我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年可实现归母净利润19.25/25.25/29.03亿元，对应增速38.9%/31.2%/15.0%。考虑到当前组件成本或仍有下行趋势，且公司补贴欠款数额较高，公司或可显著受益于当前行业催化，结合行业可比公司给予公司23

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