央行年会鹰派呼声，美元继续维持强势

美元：震荡2023年8月27日 市场风险偏好微升，股市多数反弹，债券收益率多数回落，美债收益率微降至4.24%。美元指数涨0.68%至104.1，非美货币涨跌互现，金价涨1.4%至1915美元/盎司，VIX指数回落至15.7，现货商品指数收跌，布油跌0.4%至85.2美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 基本面数据显示欧美需求有所放缓，8月Markit美国制造业PMI回落至47，预期49.3，前值49，服务业PMI回落至51，预期52.2，前值52.2，企业面临新订单继续下滑以及成本增加的压力，包括能源价格、人工成本的上涨，仍在收缩状态，而服务业扩张的速度也逐渐温和，主要是高利率和通胀对居民需求的打压。欧元区经济数据弱于美国，英国和欧元区的制造业和服务业均跌至荣枯线下方。由于经济数据不及预期，债券收益率高位回落，减少了股票市场的压力。此外，英伟达二季度财报远超预期推动纳指上涨，但隔天回落，高利率对股市估值的压力和止盈压力需要关注，当前做多美股科技股已是最为拥挤的交易，股市波动率尚处于低位，后续预计波动率逐渐回升。市场聚焦全球央行年会，美联储主席鲍威尔的讲话略显鹰派，强调了2%的通胀目标，可能进一步加息，还不会宣布抗通胀的胜利，这意味着高利率的持续时间将超预期，利率期货市场定价的是2024年7月才会降息。拉加德的讲话亦强调了抗通胀的决心，表示将根据通胀情况将利率设定足够高的水平。 主要国家债券收益率回落，欧美8月PMI数据不及预期所致，但货币政策短期从紧，债券收益率仍面临上行风险。离岸人民币涨0.16%，欧元跌0.72%，英镑跌1.24%，日元跌0.72%，瑞郎跌0.31%，大宗商品货币多数反弹，韩元、泰铢、林吉特收涨，比索、雷亚尔、兰特涨近2%。 ★热点跟踪 央行年会鲍威尔鹰派表态。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数收涨，美股反弹A股下跌.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债微降至4.24%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数继续上涨，非美货币涨跌互现.......................................................................................................72.4商品市场：黄金涨1.4%，油价收跌0.4%..........................................................................................................................83、热点跟踪：央行年会鲍威尔鹰派表态..............................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数收涨，标普500涨0.82%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌2.17%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.24%..................................................................................................................................5图表4：加、葡、西、意债券收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国国债收益率回升................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数下行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线短端回升，长端微降................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端本周回升............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端微降...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、美元通胀预期微降...............................................................................................................................................................7图表12：美元指数上涨0.68%至104.1，非美货币涨跌互现.......................................................................................................................7图表13：黄金涨1.4%，VIX指数回落至15.7...............................................................................................................................................8图表14：布油跌0.4%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美元收涨，美债收益率微降...........................................................................................................................................................8图表16：美股反弹，黄金收涨.......................................................................................................................................................................8图表17：中国8月官方制造业PMI，美国8月非农....................................................................................