贵金属周报：央行年会释放强烈宽松信号，贵金属或维持强势

核心观点 研究院新能源&有色组 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 宏观面 在8月23日杰克逊·霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔释放出强烈的鸽派信号，目前从市场定价来看，9月降息基本上是大概率事情，年内降息或达到100个基点，而在通胀方面，鲍威尔表示，美联储关注点从物价转向就业，因此即便此后通胀再度上行，引发加息预期的可能性仍然较低，而这对于贵金属定价而言仍然较为有利，叠加目前美元走势同样羸弱，因此贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 基本面 8月23日当周，黄金T+d累计成交量为191700千克，较此前一周下降81.73%。白银T+d累计成交量为2118354千克，较此前一周下降80.42%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z00149517 8月23日当周（目前最新），上期所黄金仓单为11817千克，较节前增加15千克。白银仓单较节前减少24185千克至913445千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存较上周减少237360.7盎司至17256420.36盎司，Comex白银库存较上周减少591147.82盎司至307328555.2盎司。 在贵金属ETF方面，8月23日当周（目前最新）黄金SPDR ETF较上周增加1.15吨至856.12吨，而白银SLV ETF持仓较上周增加14.2吨至14490.50吨。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 8月23日当周，沪深300指数较前一周下降0.55%，与贵金属相关的电子元件板块指数下降2.86%，光伏板块下降5.3%。 光伏价格指数方面，截至6月17日（最新）数据报13.98，较此前一期持平。光伏经理人指数报123.49，较此前一期下降1.15%。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4当周行情与经济事件综述........................................................................................................................................................4欧美公债利率监控....................................................................................................................................................................4下周重要数据与事件汇总展望................................................................................................................................................5黄金、白银ETF持仓...............................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8 图表 图1:美国国债各期限利率丨单位：%.............................................................................................................................................4图2:欧元区公债各期限利率丨单位：%.........................................................................................................................................4图3:10年期欧美利差（美-欧）丨单位：%...................................................................................................................................5图4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：%.....................................................................................................................................5图5:TIPS债券收益率丨单位：%....................................................................................................................................................5图6:BREAKEVEN INFLATION RATE丨单位：%..................................................................................................................................5图7:黄金CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图8:白银CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图9:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................7图10:白银ETF持仓量丨单位：吨.................................................................................................................................................7图11:黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克..............................................................................................................................7图12:白银T+D成交量与交收量丨单位：千克.............................................................................................................................7图13:上期所黄金库存丨单位：千克..............................................................................................................................................8图14:上期所白银库存丨单位：吨..................................................................................................................