2023年中报点评：扣非净利润同比大增118%；无人机业务高速发展

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航天彩虹（002389.SZ）2023年中报点评：扣非净利润同比大增118%；无人机业务高速发展

航天彩虹（002389.SZ）发布2023年中报，实现营收11.4亿元，YoY-22.4%；归母净利润1.1亿元，YoY+57.4%；扣非归母净利润1.0亿元，YoY+118.5%。公司1H23业绩位于此前业绩预告数据范围内，业绩增长主要受益于无人机国外业务的高速发展。综合点评如下：

2Q23业绩同比大增153%；利润率水平提升较多。单季度看，公司：1）2Q23实现营收6.3亿元，同比减少15.4%，环比增长23.3%；归母净利润0.95亿元，同比增长152.8%，环比增长412.9%。二季度业绩整体提升较多。2）2Q23毛利率同比增长9.42ppt至24.9%；净利率同比增长9.84ppt至15.1%。2023年上半年综合毛利率同比增长8.12ppt至24.6%，净利率同比增长4.83ppt至10.0%，主要受益于无人机及相关产品的毛利率提升（1H23毛利率同比增长23.48ppt至40.5%）。

无人机营收同比有所减少但毛利率提升较多；国外营收占比提升。主要产品方面，1）无人机及相关产品营收5.0亿元，同比减少37.0%；毛利率同比增长23.48ppt至40.5%；2）背材膜及绝缘材料营收3.9亿元，同比减少2.7%；毛利率同比减少8.13ppt至7.2%；3）光学膜营收2.1亿元，同比减少4.8%；毛利率同比增长1.27ppt至15.3%。分区域看，1）国内营收6.2亿元，同比减少53.8%；毛利率同比减少2.18ppt至12.3%；2）国外营收5.1亿元，同比增长334.6%；毛利率同比增长0.24ppt至39.6%。国外营收同比大幅提升。

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