境外业务稳定增长，境内业务优于行业

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研报重点内容：

1. 公司业务结构优化，资管及风险管理占比提升。 2023年上半年，公司经纪、资管、利息净收入、风险管理（贸易净收入）、投资收益（投资净收益-联营合营+公允价值变动净收益）、其他业务分别为2.37亿元（+7.37%）、0.43亿元（+78.93%）、2.67亿元（+104.44%）、0.35亿元（+68.39%）、0.29亿元（+141.67%）、-0.30亿元（-240.53%），占营业收入（净额法）的比重分别为40.80%/7.36%/45.97%/5.98%/4.99%/-5.10%。其中，经纪业务（-10.66pct）及其他业务（-10.01pct）占比下滑，利息净收入（+15.52pct）、资管（+1.79pct）、风险管理（+1.17pct）、投资（+2.19pct）等业务占比提升。

2. 境外业务稳定增长。 2023年中，境外业务手续费收入0.55亿元，同比+20.73%，其中，境外资管业务规模25.22亿港币，同比+73.93%。

3. 公司把握境外业务机遇，依托清算体系优势，提升境外业务综合服务能力。

1. 2023年中，境外业务手续费收入0.55亿元，同比+20.73%，其中，境外资管业务规模25.22亿港币，同比+73.93%。

2. 境外业务收入的大幅增加归因于客户权益增加及美联储持续加息导致的存款利率增加，2023年上半年国际经纪业务客户权益总额为140.94亿港币，同比+33.24%。

投资建议：

公司为首家期货民营上市公司，控股股东横店集团实力雄厚，境外业务完成四大都市布局，全球清算体系覆盖。境内境外横跨亚美欧三大洲、24小时交易时区的服务，在国际局势复杂多变的情况下，海外中资机构更倾向于将业务落户至本土期货公司，未来成长潜力巨大，境外业务成为重要引擎。