棉花、棉纱日报

农产品日报 棉花、棉纱日报 公众号二维码 第一部分市场信息 021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资者咨询从业证号：Z0014425:010-68569781:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 棉花市场消息 1、中国棉纺织信息网，棉花现货整体交投较为低迷，新增成交较少，部分纺企锁基差成交；当前纺企挂单较多仍在CF01合约16300上下，较刚需挂单在16700及以 上。棉花现货基差基本持稳，少量刚需采购，2022/23新疆机采3129/28B部分较高成交价在CF01+1200~1300左右，内地库，同品质新疆库部分成交价在CF01+1000~1100左右。棉花现货一口价报价持稳，少量刚需成交；2022/23南疆机采3129/27B部分报价17800-17850公定，疆内库。 2、海关数据，2023年7月我国棉纱出口8.69万吨，同比下降39.4%，环比增长12.9%。从出口国来看的话，总体的出口结构呈现：越南，孟加拉国，巴基斯坦为前三甲，且比重较为平均，均不足20%，孟加拉比重较去年减少14%，排名降至第二，越南比重减少4%，但排名升至第一。 3、8月23日储备棉销售资源12000.1499吨，实际成交12000.1499吨，成交率100%。平均成交价格17409元/吨，较前一日下跌145元/吨，折3128价格17996元/吨，较前一日上涨4元/吨。新疆棉成交均价17502元/吨，较前一日上涨139元/吨，新疆棉折3128价格18173元/吨，较前一日上涨145元/吨，新疆棉平均加价幅度828元/吨。进口棉成交均价17404元/吨，较前一日下跌167元/吨，进口棉折3128价格17986元/吨，较前一日下跌3元/吨，进口棉平均加价幅度641元/吨。7月31日至8月23日累计成交总量184036.7430吨，成交率100%。 观点 全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量大幅下调，其中主要是美棉产量大幅下调，消费量小幅调增，全球期末库存也大幅下调。美国方面，8月USDA考虑最近美棉主产区干旱天气，将美棉的收获面积以及单产都大幅下调，使得新年度美棉产量大幅下调近55万吨至304.6万吨，处于近些年的低位。美棉产量大幅下调且中国增发滑准税配额，美棉走势震荡偏强。印度新年度棉花播种进度加快，预计播种面积不会太低，今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度棉花单产情况。一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。 国内市场：目前轮储以及滑准税配额政策均已经公布，本年度供应充足。消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经营，但是最终端情况似乎有好转迹象，价格略强，预计随着即将到来的金九银十预计消费情况将逐渐好转。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下 降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。 【交易策略】 1、单边：中长期市场会更多关注新年度棉花的产量以及新年度抢收情况，中长期仍偏强。短期内棉花虽然供应面变化不大，但是消费端复苏情况不及预期，建议先观望。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。 2、套利：观望。 3、期权：棉花技术面偏弱，建议先离场观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据） 棉纱行业消息 1、据中国棉纺织信息网数据，6月纯棉纱市场整体成交明显走淡，但棉花现货价格不断上涨，而棉纱在淡季行情下涨价阻力较大，涨幅不及棉纱甚至在后半月开始下跌，导致纺企亏损不断扩大，小型纺企减停产增加，开机率下降，故6月棉纱产量有所下滑。综合评估，6月纯棉纱（不含再生）产量为52.2万吨，环比下降3.9%；1-6月累计产量为282.6万吨，同比增加20.3%。 2、全棉坯布市场交投气氛未能持续好转，实际订单增加不明显。河北、山东地区部分中小织厂机台仍未完全开齐，色织厂订单恢复也不如以往，整体开机恢复有限。目前，织厂原料采购节奏仍维持随用随买的节奏，坯布库存仍有，价格基本可以协商。现浙江C40S*C40S 110*70 63"喷气含税自提6.2元/米。 3、南通市场国产环纺价格持稳，现新疆产C40S高配机织纱带票价26000元/吨附近，江浙市场进口赛络纺维持刚需走货，贸易商越南SiroC12S包漂白品质含税价23000-23100元/吨附近。 第三部分期权 波动率走势判断：棉花120日HV为17.91，波动率略增，CF401C17200隐含波动率为17.5%略增，CF401P16400隐含波动率为17.2%略增。 期权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为1.004，主力合约的成交量PCR为0.906，今天认购认沽成交量略增，市场看涨看跌相差不大，市场分析较大。棉花短期内趋势性不强，建议先观望。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhncpsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799