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黔源电力(002039.SZ)2023年半年报点评:公司营收下滑,但光伏增发带来经营向好。Q2业绩扭亏,来水边际改善,预计23年业绩有望高弹性修复。公司水电资产主要采用工作量法计提折旧,发电量下滑带动营业成本下降,Q2实现归母净利润0.47亿元,较Q1成功扭亏。光伏增发,经营向好,半年内新增装机2.34万千瓦。预计23/24/25年EPS分别为0.89/1.51/1.66元,给予公司23年18倍PE,目标价16.02元/股,维持“推荐”评级。