饲料日报：美豆冲高回落，豆粕大幅回调

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3974元/吨，较前日下跌114元，跌幅2.79%；菜粕2401合约3332元/吨，较前日下跌140元/吨，跌幅4.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4975元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差M01+1001，较前日上涨86；江苏地区豆粕现货4915元/吨，较前日下跌33元/吨，现货基差M01+941，较前日上涨81；广东地区豆粕现货价格4941元/吨，较前日下跌49元/吨，现货基差M01+967，较前日上涨65。福建地区菜粕现货价格4160元/吨，较前日下跌174元/吨，现货基差RM01+828，较前日下跌34。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，USDA表示，截止8月20日当周，23/24年度美豆优良率持平前周59%，预期60%，去同57%，五年均60%；结荚率86%，前周78%，去同83%，五年均84%；开花率96%，前周94%，去同96%，五年均95%。同期，23/24年度美玉米优良率58%，预期和前周59%，去同55%，五年均61%；乳熟率78%，前周65%，去同73%，五年均77%；蜡熟率35%，前周18%，去同29%，五年均33%；成熟率4%。截至8月17日当周，美豆周度出口检测31.76万吨，符合市场预期，前周上修修正后为41.79万吨，22/23年度累计出口检测5154万吨，同比降幅扩至447万吨，进度95.65%。周一欧盟作物监测机构MARS发布月报，连续第三个月下调欧盟油菜籽的平均单产预期，理由是北欧频繁降雨，欧洲南部地区出现热浪天气。MARS将2023/24年度欧盟27国油菜籽单产调低至3.19吨/公顷，低于7月份预测的3.20吨/公顷，也低于去年的3.33吨/公顷。 昨日豆粕期价强势上行，国内当前开工率持续维持高位，现货成交减少，部分油厂处于断豆停机的情况，油厂豆粕库存处于低位，部分有偿降价销售，现货价格有所回落。从长期来看，供应端仍是市场关注的焦点，美豆的减产给到了豆粕价格强有力的支撑，而天气预报显示，未来一段时间美豆主产区将重回高温干旱天气，或再度对美豆生长造成影响，叠加出口报告数据利好，预计美豆及豆粕价格仍将维持强势。后续需持续关注美豆主产区的天气情况，一旦产区天气无法改善，国内豆粕价格仍将随美豆价格同步上涨。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2650元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.11%；玉米淀粉2311合约2928元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.17%。现货方面，北良港玉米现货价格2820元/吨，较前日持平，现货基差C11+170，较前日上涨3；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+347，较前日下跌5。 近期市场资讯，USDA表示，截止8月20日当周，23/24年度美玉米优良率58%，预期和前周59%，去同55%，五年均61%；乳熟率78%，前周65%，去同73%，五年均77%；蜡熟率35%，前周18%，去同29%，五年均33%；成熟率4%，持平去同和五年均。美国民间出口商报告向墨西哥出口销售11.177万吨玉米，于23/24年度交付。咨询公司AgRural表示，截至8月17日，巴西中南部地区的2022/23年度二季玉米收获进度77%，高于一周前的71%，去年同期的收获进度为89%。 昨日玉米期价维持震荡，当前受到替代谷物影响，小麦和稻谷价格均维持高位，带动玉米现货价格偏强运行。综合来看，当前市场购销略显清淡，采购节奏放缓，玉米现货价格震荡运行。整体来看，当前玉米价格受其他替代谷物影响较为明显，偏强的小麦价格和超期稻谷的溢价成交都给到了玉米一定的支撑。后期需持续关注新季玉米的上市情况、小麦的价格变化以及定向稻谷的成交情况，预计短期内玉米价格或将维持偏强震荡的格局。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货