消费电池需求边际好转，动储业务未来可期

珠海冠宇（688772.SH）是一家专注于消费电池的企业，公司报告了2023年08月22日的投资评级、财务摘要和估值指标等信息。公司2023年上半年实现营业收入54.74亿元，同比增长4.59%，实现归母净利润2.8亿元，同比增长233.78%。公司为全球消费电池头部企业，已切入国内外各个大客户供应体系。公司动力电池板块处在客户定点扩张期，前期净投入大，我们将公司2023-2024年归母净利预测下调至3.64/10.16亿元（原11.50/14.42亿元），新增2025年归母净利预测为15.44亿元。公司消费电池份额持续提升，有望从启停电池打开动力市场，打开启停电池市场，未来手机电池有望贡献新增量。公司自主开发的305Ah、320Ah、320+Ah容量大型储能标准电芯已进入国标认证阶段，预计2024年起将逐步量产。公司的毛利率、净利率和市盈率等指标均处于同行业较高水平，维持“买入”评级。公司的财务预测摘要和估值指标均存在较高不确定性，存在下游消费电池复苏速度不及预期、动力储能业务持续亏损风险等风险。

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