单季度收入创历史新高，新品推进多点开花

研究助理 撰写日期：2023年8月22日

证券研究报告

龙迅股份（688486.SH）2023年08月22日买入（维持）

所属行业：电子

当前价格(元)：83.12

证券分析师：

陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn

陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn

研究助理

市场表现：

1. 沪深300对比：1M 2M 3M 绝对涨幅(%) -16.86 -21.92 -13.52 相对涨幅(%) -14.39 -16.96 -8.07

资料来源：德邦研究所，聚源数据

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1. 《龙迅股份（688486.SH）：深耕国产高速混合信号芯片，高清视频多领域驱动发展》，2023.5.19

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投资要点：

1. 公司23H1业绩快速增长，库存水位逐渐下降。2023年8月21日，公司发布2023年半年报。

盈利能力方面，公司2023H1实现营收1.34亿元（yoy：9.6%），归母净利润0.42亿元（yoy：3.8%）；实现毛利率53.24%（23Q1毛利率54.91%，Q2略下滑），销售净利率31.32%。

2. 单23Q2实现营收0.82亿元（yoy：47.3%，qoq：57.7%），实现归母净利润0.35亿元（yoy：111.5%，qoq：400.0%）。

3. 分业务看，23H1公司高清视频桥接及处理芯片实现营收1.23亿元（占比92%），高速信号传输芯片实现营收0.10亿元（占比8%）。

4. 其中，高清视频桥接及处理芯片同比增速14%，有力带动公司业绩增长。

5. 存货方面，23Q2末存货0.68亿元，2022年末库存0.85亿元，存货周转天数从257天下降至219天，整体情况有所改善。

6. 23Q2公司产品不断推陈出新，新进入Meta供应链。

7. 汽车电子：车载Serdes芯片组23Q2如期成功流片，原计划Q3末样片回片，Q4开始调试和推广，建议持续关注；

8. 4K/8K超高清显示：公司研发的4K/8K超高清视频信号桥接及处理系列芯片支持HDMI2.1、DP1.4等协议规范，23Q2已进入量产阶段，开始批量出货，已成为市场上少数可兼容多种超高清

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