传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5%

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 2023年8月21日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，恒生科技指数下跌6.22%。吉比特(603444)上半年海外收入平稳增长，2024年收入有望上一个台阶。上半年，公司海外收入1.19亿元，同比增长5.99%。主要来自2022年海外发行《一念逍遥（韩国版&东南亚版）》《奇葩战斗家（越南版）》《纪元变异（PC版）》等产品，以及2023年上半年海外发行《一念逍遥（越南版）》《地下城堡3（港澳台版）》《奇葩战斗家（东南亚版）》等3款产品。目前公司海外产品储备有《不朽家族》《Outpost:InfinitySiege》《新庄园时代》、《代号原点》、《代号M88》。其中《不朽家族》是一款家族题材放置养成手游；《Outpost:InfinitySiege》是一款第一人称射击类端游，计划2024年第一季度在Steam上发售；《代号M88》是一款二次元画风的放置MMO手游，版本计划于2024年上线；《代号原点》是一款西幻题材放置卡牌手游；《新庄园时代》是一款田园模拟经营类手游。目前公司海外市场采取“小步快跑”研发策略，前期通过《一念逍遥》《奇葩战斗家》等产品试水海外市场，逐步建立起一套较为完善的境外产品测试与发行体系，覆盖境外大部分区域。我们认为，2024年公司海外市场迎来产品大年，收入有望上一个台阶。 走势概览: 本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，上证指数下跌1.80%，创业板指数下跌3.11%，中概股指数下跌6.23%，恒生科技指数下跌6.22%，恒生指数下跌5.89%，纳斯达克综指下跌2.59%。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（+1.27%）、纺织服饰（+0.70%）、轻工制造（+0.54%）。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为大丰实业（-0.84%）、分众传媒（-1.65%）、光线传媒（-2.52%）。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为腾讯音乐（+12.50%）、阅文集团（-2.47%）、知乎（-2.48%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）字节跳动AI对话大模型独立app开启内测； （2）2023年国内AR设备全渠道销量将达到20-25万台； （3）腾讯2023Q2游戏收入同比增长5%。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 129 行业市值（亿元） 14,727 2.62% 流通市值（亿元） 12,956 1.76% 行业平均市盈率 21 1.83% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 -40%-20%0%20%40%60%80%2022-08-192022-09-092022-09-302022-10-282022-11-182022-12-092022-12-302023-01-202023-02-172023-03-102023-03-312023-04-282023-05-192023-06-162023-07-142023-08-04801760.SLHSTECH.HK P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒 002027.SZ 分众传媒 1033 5% 128.2 149.1 48.3 59.6 21 17 300413.SZ 芒果超媒 547 -8% 159.8 181.4 23.5 28.0 23 20 002555.SZ 三七互娱 554 35% 190.7 216.4 33.6 38.6 16 14 002624.SZ 完美世界 263 5% 89.3 101.5 15.7 18.8 17 14 300418.SZ 昆仑万维 426 144% 53.0 59.0 13.5 15.5 32 28 603444.SH 吉比特 281 21% 54.8 65.0 15.5 18.5 18 15 300251.SZ 光线传媒 249 -8% 19.6 24.2 7.6 10.2 33 24 301171.SZ 易点天下 90 -2% 27.7 32.8 2.8 3.6 32 25 300133.SZ 华策影视 114 12% 35.7 43.2 5.2 6.5 22 18 603533.SH 掌阅科技 96 46% 28.8 31.8 1.6 1.9 59 50 300792.SZ 壹网壹创 60 -12% 17.7 20.3 2.6 3.1 23 19 603081.SH 大丰实业 63 23% 35.4 43.4 4.6 5.9 14 11 300766.SZ 每日互动 58 30% 6.5 7.8 0.6 1.0 93 58 300785.SZ 值得买 45 -33% 15.6 18.3 1.8 2.3 25 20 300788.SZ 中信出版 52 32% 20.7 23.0 2.3 2.7 23 20 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 28,570 -6% 6,235.4 6,957.6 1,472.1 1,743.9 19 16 9988.HK 阿里巴巴 16,306 -2% 8,708.6 9,628.0 1,084.8 1,429.9 15 11 PDD.O 拼多多 7,364 -9% 1,728.1 2,110.0 395.3 513.7 19 14 3690.HK 美团 7,459 -27% 2,785.4 3,444.0 133.6 268.9 56 28 9618.HK 京东集团 3,838 -42% 10,957.3 12,150.6 249.8 313.5 15 12 9999.HK 网易 4,974 32% 1,064.6 1,174.7 239.5 262.9 21 19 1024.HK 快手 2,536 -14% 1,132.7 1,310.9 15.1 90.1 168 28 1698.HK 腾讯音乐 838 -18% 294.7 312.5 52.2 59.2 16 14 9626.HK 哔哩哔哩 447 -41% 244.5 288.6 -41.4 -12.9 (11) (35) IQ.O 爱奇艺 361 -11% 319.0 346.2 19.6 31.5 18 11 9898.HK 微博 228 -33% 133.3 144.9 27.5 32.2 8 7 0772.HK 阅文集团 296 -2% 78.9 86.2 12.4 14.5 24 20 9899.HK 云音乐 134 -15% 102.1 121.5 1.5 6.5 89 21 2400.HK 心动公司 72 -28% 43.1 53.7 1.0 3.5 75 20 2390.HK 知乎 52 -15% 46.1 56.7 -7.5 -3.1 (7) (17) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，上证指数下跌1.80%，创业板指数下跌3.11%，中概股指数下跌6.23%，恒生科技指数下跌6.22%，恒生指数下跌5.89%，纳斯达克综指下跌2.59%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（+1.27%）、纺织服饰（+0.70%）、轻工制造（+0.54%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 -4.06 -1.80 -3.11 -6.23 -6.22 -5.89 -2.59 -7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00传媒(申万) 上证指数 创业板指数 中概股指数 恒生科技 恒生指数 纳斯达克综指 周涨跌幅（%） -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00环保 纺织服饰 轻工制造 国防军工 建筑材料 公用事业 钢铁 交通运输 机械设备 银行 建筑装饰 美容护理 综合 非银金融 家用电器 煤炭 石油石化 房地产 食品饮料 基础化工 商贸零售 医药生物 农林牧渔 社会服务 汽车 通信 电力设备 有色金属 传媒 计算机 电子 周涨跌幅（%） P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 重点标的周度行情 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为大丰实业（-0.84%）、分众传媒（-1.65%）、光线传媒（-2.52%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为腾讯音乐（+12.50%）、阅文集团（-2.47%）、知乎（-2.48%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 -0.84 -1.65 -2.52 -2.67 -3.35 -3.75 -4.14 -4.66 -5.00 -5.84 -5.88 -6.54 -6.68 -11.21 -12.27 (14)(12)(10)(8)(6)(4)(2)0周涨幅（%） 12.50 -2.47 -2.48 -3.22 -3.90 -4.34 -5.22 -5.32 -5.60 -6.18 -6.66 -8.71 -10.12 -10.20 -10.76 (15)(10)(5)051015周涨幅（%） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 3. 行业新闻及公司重要公告 1、行业新闻 【字节跳动AI对话大模型独立app开启内测】字节跳动在大模型领域取得新的进展。8月20日，记者了解到，字节跳动首个大模型独立App正式上线，该产品是一个AI对话产品，名为“豆包”。记者测试发现，不同于其他平台的大语言模型产品，用户可直接通过手机号码、抖音账号或苹果ID即可注册登陆“豆包”官方网站，并使用当中的对话功能，除了AI对话外，官网目前还提供英语学习助手、全能写作助手等功能。 【2023年国内AR设备全渠道销量将达到2