Q2业绩超预期增长，洞藏系列势能有望延续

洞藏系列势能有望延续，迎驾贡酒(603198) Q2业绩超预期增长。公司发布中报，23H1实现营业收入31.4亿元，同比+24.2%；归母净利10.6亿元，同比+36.5%。23Q2实现营业收入12.3亿元，同比+28.6%；归母净利3.6亿元，同比+59.0%。Q2业绩增速超过市场预期。我们认为公司预计洞藏系列维持高速增长，享受省内结构升级红利。同时，我们认为安徽省内消费升级趋势仍在延续，百元左右向中高档白酒升级增量空间庞大，洞藏系列作为中高档价格带的主要进攻性产品有望享受品牌份额集中优势。此外，我们认为洞藏系列享受龙头结构升级和价格带重心上移后的消费者需求填补，并且在公司大本营市场六安形成的品牌和消费需求认知有望向省内其他城市延续。综上，我们看好洞藏系列省内势能延续，并且在洞6基本盘稳固后，展望未来洞9和洞16的结构向上。根据半年报上调盈利预测，23-25年营业总收入由67/80/94亿元上调至68/82/97亿元，归母净利由21/26/31亿元上调至23/28/34亿元，EPS由2.65/3.24/3.90元上调至2.81/3.49/4.25元，2023年8月18日收盘价68.17元对应23-25年PE24/20/16倍，维持“买入”评级。

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。