成為亞洲 目錄2公司資料4中期業績及財務摘要6管理層討論與分析14其他資料21中期財務資料審閱報告中期財務資料23中期簡明合併資產負債表25中期簡明合併綜合收益表26中期簡明合併權益變動表27中期簡明合併現金流量表28簡明合併中期財務資料附註成為亞洲 公司 資料 中期報告20232董事執行董事李朝旺先生（主席）余毅昉女士（副主席）李潔琳女士（行政總裁）董義平先生（科技總監）非執行董事Jan Christer JOHANSSON先生（副主席）Carl Magnus GROTH先生Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生Johann Christoph MICHALSKI先生獨立非執行董事徐景輝先生王桂壎先生羅康平先生曹振雷博士替任董事Gert Mikael SCHMIDT先 生（JOHANSSON先生及 GROTH先生的替任董事）Dominique Michel Jean DESCHAMPS先生 （RYSTEDT先生的替任董事）審核委員會徐景輝先生（委員會主席）Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生王桂壎先生羅康平先生薪酬委員會徐景輝先生（委員會主席）Jan Christer JOHANSSON先生Johann Christoph MICHALSKI先生羅康平先生曹振雷博士提名委員會李朝旺先生（委員會主席）Jan Christer JOHANSSON先生王桂壎先生羅康平先生曹振雷博士風險管理委員會Jan Christer JOHANSSON先生（委員會主席）李潔琳女士余毅昉女士Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生徐景輝先生執行委員會李朝旺先生（委員會主席）余毅昉女士李潔琳女士董義平先生策略發展委員會Jan Christer JOHANSSON先生（委員會主席）李潔琳女士董義平先生Johann Christoph MICHALSKI先生曹振雷博士公司資料 3維達國際控股有限公司公司資料 授權代表李潔琳女士譚奕怡女士公司秘書譚奕怡女士，FCCA核數師羅兵咸永道會計師事務所本公司法律顧問諾頓羅氏香港（有關香港法律）康德明律師事務所（有關開曼群島法律）註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands中華人民共和國香港特別行政區（「香港特別行政區」）主要營業地點香港九龍尖沙咀東加連威老道98號東海商業中心頂層電話：(852) 2366 9853傳真：(852) 2366 5805上市地點及股份代碼香港聯合交易所有限公司股份代碼：3331股份過戶登記總處Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2ABlock 3, Building DP.O. Box 1586Gardenia CourtCamana BayGrand Cayman KY1-1110Cayman Islands股份過戶登記香港特別行政區分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖主要往來銀行中國銀行有限公司法國巴黎銀行中國建設銀行股份有限公司花旗銀行星展銀行有限公司中國工商銀行股份有限公司渣打銀行（香港）有限公司瑞典北歐斯安銀行有限公司公司網址http://www.vinda.com 中期業績及 財務摘要 中期報告20234中期業績維達國際控股有限公司（「維達」或「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然提呈本公司及其附屬公司（「本集團」）於二零二三年六月三十日之未經審核中期簡明合併資產負債表與截至二零二三年六月三十日止六個月（「本期間」或「二零二三年上半年」）之未經審核中期簡明合併綜合收益表、未經審核中期簡明合併現金流量表及未經審核中期簡明合併權益變動表連同比較數字及經選擇附註解釋。未經審核中期財務報表已由本公司獨立核數師及審核委員會（「審核委員會」）審 閱 。財務摘要截至二零二三年六月三十日止六個月之中期業績二零二三年二零二二年收益增長率(%)4.0%6.6%毛利率(%)25.1%32.0%息稅折舊攤銷前溢利比率(%)8.1%14.6%淨利潤率(%)1.2%6.6%每股盈利（港元）－基本10.0仙53.0仙中期宣派股息（港元）10.0仙10.0仙產成品周轉期157天56天應收賬款周轉期240天42天應付賬款周轉期388天76天流動比率（倍）1.261.12負債比率(%)450.5%31.9%淨負債比率(%)543.1%23.9% 附註：1. 按將平均產成品乘以360天的結果除以最近十二個月的銷售成本計算。2. 按將平均應收賬款乘以360天的結果除以最近十二個月的收益計算。3. 按將平均應付賬款乘以360天的結果除以最近十二個月的銷售成本計算。4. 按借貸總額及租賃負債對比總股東權益的百分比作計算基準。5. 按借貸總額及租賃負債減去現金及現金等價物及限制性銀行存款對比總股東權益的百分比作計算基準。中期業績及財務摘要 5維達國際控股有限公司中期業績及財務摘要 46%24%9%21%23.8%31.2%25.1%2.0%0.2%1.7%31.6%34.1%32.0%9.3%3.6%8.3%83%18%82%17%41%26%10%23%毛利率紙巾個人護理總計紙巾個人護理總計分部業績利潤率 按銷售渠道劃分的收益按業務分部劃分的收益紙巾個人護理現代渠道 (大賣場及超市)電子商務商用傳統經銷商H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023H1 2022H1 2023 管理層 討論與分析 中期報告20236概覽儘管面對後疫情時代多重不確定因素及挑戰，惟本集團於二零二三年前六個月銷售實現強勁的自然增長1。本集團憑籍去年數次調價舉措，緩和了原材料價格顯著上漲帶來的影響，繼續實現收益提升。我們亦繼續受益於產品組合提升，包括高端品類持續增長，尤其是得寶品牌，重拾強勢增長勢頭，對比前兩個季度進一步加速。我們的紙品市場份額保持穩健，於中國內地2及中國香港特別行政區（「中國香港」）3保持市場領先地位。我們持續投資於發展個人護理業務，且於期內繼續提升主要市場的市場份額。儘管利潤率正在逐步修復，本集團的毛利及淨利潤較去年同期仍受到通脹壓力的負面影響。原材料價格在過去數月顯著下降，但由於前期採購的原材料管理層討論與分析 孫儷庫存需要時間消化，給利潤率帶來一定負面影響，我們積極實行定價優化、產品組合改善及營運效率提升等措施以作緩衝。面對重重挑戰，本集團將繼續堅定投資於創新、品牌建設及業務營運能力等方面，以推動我們未來於所有主要市場的可持續盈利增長。財務摘要於二零二三年上半年，本集團之總收益為10,070百萬港元，實現自然增長10.1%，按港元計算為4.0%增長。就業務分部而言，紙巾分部及個人護理分部分別佔總收益的83%及17%。銷售渠道方面，來自傳統經銷商、現代渠道超市大賣場、商用及電商之收益分別佔總收益的24%、21%、9%及46%。電商渠道收入增長最為顯著，錄得23.6%的自然增長。 7維達國際控股有限公司管理層討論與分析 毛利下降18.5%至2,527百萬港元。儘管木漿的價格自二零二二年年底開始逐步下調，上半年度成本仍受過去相對較高價位的庫存影響，對毛利率仍存在一定壓力，毛利率同比下降6.9個百分點至25.1%。息稅折舊攤銷前溢利下跌42.3%至818百萬港元，及息稅折舊攤銷前溢利率收窄6.5個百分點至8.1%。匯兌總額虧損為0.3百萬港元（二零二二年上半年：虧損22.4百萬港元），其中5.4百萬港元之虧損來自經營項目（二零二二年上半年：虧損26.2百萬港元 ）， 及5.1百萬港元之收益來自融資項目（二零二二年上半年：收益3.8百萬港元）。期內，集團繼續專注於推動高利潤產品的創新研發，個人護理業務的拓展及品牌建設，以鞏固市場份額，延續競爭優勢，同時亦謹慎制定推廣策略，注重投入回報。本集團的總銷售及營銷費比期內下降0.3個百分點至19.3%，總行政開支費比（包括金融資產的淨減值損失）下降0.2個百分點至4.8%。經營溢利下降81.8%至137百萬港元，經營溢利率為1.4%，降幅為6.4個百分點。借貸利息開支增長119.9%至78百萬港元，主要因為本期間利率上升及定期貸款增加所致，集團財務狀況保持穩健。實際利率較二零二二年上半年上升1.0個百分點至3.2%。 中期報告20238管理層討論與分析 淨負債比率4為43.1%。淨利潤下降81.1%至121百萬港元。淨利潤率縮減5.4個百分點至1.2%。每股基本盈利為10.0港仙（二零二二年上半年：53.0港 仙 ）。董事會建議派發本期間的中期股息每股10.0港仙（二零二二年上半年：10.0港 仙 ）。業務回顧紙巾業務於二零二三年上半年，紙巾業務收益為8,361百萬港元，同比增長5.0%，增幅剔除匯率影響為11.5%，佔集團總收益的83%（二零二二年上半年： 82%)。在銷量、價格及產品組合的推動下，集團銷售實現積極增長，紙巾業務穩居中國內地市場和中國香港市場的領導地位。同時，東南亞區域的紙巾業務也持續發展，銷售同比增長強勁，市場份額進一步提升。期內，集團堅持高端化策略，以高端品類為核心，持續投入於產品研發創新、品牌建設以及業務營運能力等方面，推動本集團的高端紙品組合銷量在中國內地市場繼續取得雙位數增長，收入佔比不斷提升。也憑藉高端品類較高的利潤率，一定程度上減輕了高成本木漿庫存以及促銷所帶來的影響，期內，紙巾分部的毛利率為23.8%（二零二二年上半年：31.6%）。在大眾生活水平日益提升，以及衛生意識不斷提高的背景下，生活用紙市場正在向高質量且多元化的方向發展，集團積極把握發展趨勢，結合本集團高端化策略，推出一系列高質量的產品，滿足消費者對高品質、多元化的生活用紙需求。集團的高端生活用紙品牌維達棉韌奢柔系列以及得寶系列產品，廣受市場好評，銷售表現非常理想。同時，集團著力發展濕巾業務，推出的濕廁紙、廚房濕巾、浴室濕巾等一系列產品，滿足消費者不同場景的生活用紙需求，均獲得市場不俗的反響，助力集團進一步提高濕巾市場份額。高端專業衛生品牌多康，通過產品創新及領域拓展，進一步覆蓋更多高端商戶群，將專業衛生解決方案拓展至不同的使用場所，持續提升中國內地市場佔有率。期內，多康採用國內首屈一指的創新技術QuickDry™生產全新一代強效快乾的抽取式擦手紙，以及SmartOne® T9系統開發的中心抽3層衛生紙，不斷滿足客戶群的更高體驗需求和市場消費升級的趨勢。個人護理業務個人護理業務收益在二零二三年上半年下降0.5%至1,708百萬港元，按固定匯率換算為3.7%增長，佔集團總收益的17%（二零二二年上半年：18%)。個人護理業務在中國內地市場保持穩步增長。 9維達國際控股有限公司管理層討論與分析 Libresse薇爾品牌與時俱進，洞察女性經期護理的多元化需求，在女性護理領域保持增長勢頭。Libresse薇爾在三八節以「月經不隱藏」4.0活動及抖音超級品牌日結合代言人的線上宣傳，呼籲社會關注女性經期需求，並以優質產品更好地貼合消費者的多元化需求，獲得行業及用戶一致好評。期間，透過電商渠道及抖音直播資源等一系列品牌產品推廣活動，持續深化先鋒女性護理品牌形象，加速Libresse薇爾在中國內地的核心人群滲透，帶動產品銷量持續增長。Libresse亦在馬來西亞開展一系列營銷活動，進一步強化品牌在女性護理領域中的領先地位5。周冬雨集團持續聚焦老齡群體的失禁問題，於失禁護理領域不斷發力。二零二三上半年，集團分別推出添寧黃金品系ProSkin專研棉柔內褲式紙尿褲及包大人黃金品系長效乾爽搭扣式紙尿褲新品，不斷鞏固與拓寬消費群，進一步提高失禁護理領域的市場滲