領先的衛生用品公司成為亞洲 領先的衛生用品公司成為亞洲 目錄2公司資料4中期業績及財務摘要6管理層討論與分析15其他資料23中期財務資料審閱報告中期財務資料25中期簡明合併資產負債表27中期簡明合併綜合收益表28中期簡明合併權益變動表29中期簡明合併現金流量表30簡明合併中期財務資料附註 公司 資料 中期報告20212董事執行董事李朝旺先生（主席）余毅昉女士（副主席）李潔琳女士（行政總裁）董義平先生（科技總監）非執行董事Jan Christer JOHANSSON先生（副主席）Carl Magnus GROTH先生Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生Johann Christoph MICHALSKI先生獨立非執行董事李曉芸女士徐景輝先生王桂壎先生羅康平先生替任董事Gert Mikael SCHMIDT先 生（JOHANSSON先生及 GROTH先生的替任董事）Dominique Michel Jean DESCHAMPS先生 （RYSTEDT先生的替任董事）審核委員會徐景輝先生（委員會主席）Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生王桂壎先生羅康平先生薪酬委員會徐景輝先生（委員會主席）Jan Christer JOHANSSON先生Johann Christoph MICHALSKI先生李曉芸女士羅康平先生提名委員會李朝旺先生（委員會主席）Jan Christer JOHANSSON先生李曉芸女士王桂壎先生羅康平先生風險管理委員會Jan Christer JOHANSSON先生（委員會主席）李潔琳女士余毅昉女士Carl Fredrik Stenson RYSTEDT先生徐景輝先生執行委員會李朝旺先生（委員會主席）余毅昉女士李潔琳女士董義平先生策略發展委員會Jan Christer JOHANSSON先生（委員會主席）李潔琳女士董義平先生Johann Christoph MICHALSKI先生公司資料 3維達國際控股有限公司公司資料 授權代表李潔琳女士譚奕怡女士公司秘書譚奕怡女士，FCCA核數師羅兵咸永道會計師事務所本公司法律顧問亞司特律師事務所康德明律師事務所註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands中國香港主要營業地點香港九龍尖沙咀東加連威老道98號東海商業中心頂層電話：(852) 2366 9853傳真：(852) 2366 5805上市地點及股份代碼香港聯合交易所有限公司股份代碼：3331股份過戶登記總處Royal Bank of Canada Trust Company (Cayman) Limited4th Floor, Royal Bank House24 Shedden Road, George TownGrand Cayman KY1-1110Cayman Islands股份過戶登記中國香港分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖主要往來銀行中國銀行有限公司法國巴黎銀行中國建設銀行股份有限公司花旗銀行星展銀行有限公司中國工商銀行股份有限公司渣打銀行（香港）有限公司Skandinaviska Enskilda Banken AB公司網址http://www.vinda.com 27%38%11%24%33%29%12%26%37.8%39.4%35.3%34.5%37.4%38.5%15.3%19.3%6.2%12.7% 13.7%18.1%17%83%18%82%毛利率紙巾個人護理總計紙巾個人護理總計分部業績利潤率 按銷售渠道劃分的收益按業務分部劃分的收益紙巾個人護理現代渠道 (大賣場及超市)電子商務商用清潔衛生傳統渠道H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020中期業績及 財務摘要 中期報告20214中期業績維達國際控股有限公司（「維達」或「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然提呈本公司及其附屬公司（「本集團」）於二零二一年六月三十日之未經審核中期簡明合併資產負債表與截至二零二一年六月三十日止六個月（「本期間」或「二零二一年上半年」）之未經審核中期簡明合併綜合收益表、未經審核中期簡明合併現金流量表及未經審核中期簡明合併權益變動表連同比較數字及經選擇附註解釋。未經審核中期財務報表已由本公司獨立核數師及審核委員會（「審核委員會」）審 閱 。財務摘要截至二零二一年六月三十日止六個月之中期業績二零二一年二零二零年����率(%)19.0%-3.3%毛利率(%)37.4%38.5%息稅折舊攤銷前溢利比率(%)20.1%23.8%淨利潤率(%)10.6%12.0%每股盈利（港元）－基本80.6仙76.3仙中期宣派股息（港元）10.0仙10.0仙產成品周轉期152天48天應收賬款周轉期244天43天應付賬款周轉期392天88天流動比率（倍）1.261.01負債比率(%)442.7%41.3%淨負債比率(%)536.4%32.5% 附註：1. 按將平均產成品乘以360天的結果除以最近十二個月的銷售成本計算。2. 按將平均應收賬款乘以360天的結果除以最近十二個月的收益計算。3. 按將平均應付賬款乘以360天的結果除以最近十二個月的銷售成本計算。4. 按借貸總額及租賃負債對比總股東權益的百分比作計算基準。5. 按借貸及租賃負債總額減去現金及現金等價物及限制性銀行存款對比總股東權益的百分比作計算基準。中期業績及財務摘要 27%38%11%24%33%29%12%26%37.8%39.4%35.3%34.5%37.4%38.5%15.3%19.3%6.2%12.7% 13.7%18.1%17%83%18%82%毛利率紙巾個人護理總計紙巾個人護理總計分部業績利潤率 按銷售渠道劃分的收益按業務分部劃分的收益紙巾個人護理現代渠道 (大賣場及超市)電子商務商用清潔衛生傳統渠道H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2020H1 2021H1 2021H1 2020H1 2021H1 20205維達國際控股有限公司中期業績及財務摘要 管理層 討論與分析 中期報告20216概覽二零二一年上半年，集團業務覆蓋地區疫情控制進度存在一定差異，外部經營環境仍存在不明朗。隨著世界經濟復甦提速及需求波動，帶動各類大宗商品價格持續上漲。本集團憑藉清晰的戰略定位，以及產品組合的持續優化，盈利能力良好，展現可持續的增長韌性。管理層討論與分析 7維達國際控股有限公司管理層討論與分析 財務摘要二零二一年上半年，本集團之總收益實現增長19.0%（按固定匯率換算為11.0%）至9,085百萬港元。就業務分部而言，紙巾分部及個人護理分部分別佔總收益的83%及17%。銷售渠道方面，來自傳統渠道、現代渠道、商用清潔衛生及電子商務之收益分別佔總收益的27%、24%、11%及38%。疫情加速消費習慣的改變，電商渠道備受青睞，錄得26%的自然增長1。本集團於二零二零年增加原材料存貨水平，為應對任何可能的國際物流中斷情況作準備。新增的存貨水平有助減低二零二一年上半年原材料成本上漲的壓力。二零二一年上半年毛利增長15.4%至3,394百萬港元，毛利率維持在37.4%的較高水平。息稅折舊攤銷前溢利略增0.4%至1,826百萬港元，及息稅折舊攤銷前溢利率減少3.7個百分點至20.1%。匯兌收益總額為7百萬港元（二零二零年上半年：虧損11百萬港元），其中6百萬港元之收益來自經營項目（二零二零年上半年：虧損13百萬港元），及1百萬港元之收益來自融資項目（二零二零年上半年：收益2百萬港元）。 中期報告20218管理層討論與分析 本期間，中國內地市場在疫情爆發後的市場競爭和投入已完全回復至正常水平，集團持續對品牌建設及個人護理產品推廣進行投入。本集團的總銷售及營銷費比期內增加2.8個百分點至19.4%，總行政開支費比縮減0.6個百分點至5.1%。經營溢利下降3.7%至1,211百萬港元，經營溢利率為13.3%，降幅3.2個百分點。利息開支減少25.3%至65百萬港元，主要由於本期間的借貸成本降低所致。實際利率較二零二零年上半年（「二零二零年上半年」）下 降1.1個百分點至2.6%。淨負債比率2為36.4%。實際稅率減少6.2個百分點至16.6%。淨利潤增長6.0%至967百萬港元。淨利潤率降1.4個百分點至10.6%。每股基本盈利為80.6港仙（二零二零年上半年：76.3港 仙 ）。董事會建議派發本期間的中期股息每股10.0港仙（二零二零年上半年：10.0港 仙 ）。業務回顧紙巾業務紙巾分部收益增長20.3%至7,509百萬港元，增幅按固定匯率換算為11.7%，佔本集團總收益的83%（二零二零年上半年：82%）。高端市場為我們的拓展帶來好商機，高端產品組合佔比實現穩步遞增，進一步鞏固我們在中國內地紙巾行業市場的領先地位3。紙巾分部的毛利率為37.8%（二零二零年上半年︰39.4%）。中國內地紙巾市場佔有率於二零二一年第二季度達19.0%4。維達分別聯名國潮IP頤和園及小王子，針對目標受眾家庭消費者，進行內容與渠道的精準推廣。神舟十二號載人飛船發射再掀全民熱議，作為「中國航天•太空創想」官方合作生活用紙品牌，以航天系列主題新品，配合火星話題直播推高流量及銷量。得寶推出多款限量版主題設計，深受年輕大眾及高端消費人士歡迎，於中國香港的市場領導地位依然強勢。家居消毒及廚房濕巾需求增長顯著，新產品迷你版濕廁紙拓寬市場份額及用戶群。多康持續擴張線上線下渠道，聚焦高客流機場、公共設施及物業領域，開拓終端市場，新推出眼鏡屏幕濕巾，擴充線上品類。 9維達國際控股有限公司管理層討論與分析 隨著大眾生活質量及衛生意識的提升，社會消費結構升級釋放的巨大市場潛力，為本集團高端產品及品牌迎來新一輪推動增長。個人護理業務個人護理分部收益增加13.3%至1,576百萬港元，增幅按固定匯率換算為7.9%，佔本集團總收益的17%（二零二零年上半年：18%）。個人護理分部的毛利率為35.3%（二零二零年上半年：34.5%）。添寧作為失禁護理品牌的專家，堅持品牌全球領先。通過用家體驗分享、專科醫生講解等模式，號召社會大眾正視失禁話題，建立品類認知，從而推動品牌銷售增長。包大人積極順應線上消費趨勢，加強線上的品牌形象定位。女性護理方面，Libresse薇爾中國繼續攜手品牌大使周冬雨，深化品牌高端新銳形象定位。此外，Libresse薇爾中國攜手中國頂流IP泡泡瑪特推出聯名新品，進一步迎合「動態貼合」的用戶需要，以更完整的產品佈局賦能渠道銷售增長。在馬來西亞，Libresse維持其市場份額第一5的領先地位。 中期報告202110管理層討論與分析 嬰兒護理業務在東南亞地區表現依然優秀。Drypers推出宣傳短片及「Made to Fit」挑戰，增進品牌互動，灌注「When It Fits, It’s Amazing」及「We’re With You Every Step of The Way」品牌理念，鞏固市場領導位置5。產能配置於二零二一年六月三十日，維達造紙設計年產能達1,250,000噸，華南及華北濕巾生產設施已竣工及投入生產。華南、華東及華中的造紙產能拓展計劃持續推進，預期二零二一年內落成。馬來西亞地區總部預期於二零二二年年初落成，生產設施和創新中心亦按計劃逐步推行，預計二零二二年完工。新產能將推動效率提升及有利於市場拓寬，為未來業績增長奠定堅實基礎。人力資源管理及內控員工是維達可持續發