重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年7月19日》 維達國際中期純利升三成 新華人壽料半年盈利增八成 復星醫藥配股 吉利汽車向母企購汽車生產業務 市場快訊–發改委、住建部發布《關于開展“十三五”城鎮污水垃圾處理設施建設規劃中期評估的通知》，將對此前發布的《“十三五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》和《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》在各省市的落實執行情況、目標完成情況進行評價，評估時限爲2016年1月1日至2018年6月30日。隨評估工作的推進，地方政府或會在壓力下推進市政污水處理工作，對行業利好，此外，近日雨水季節多地出現城市內澇，也對行業發展有所助益，可以關注北控水務（371 HK）等。今早亞太股市向好，夜期及ADR上升。 鮑威爾重申了首日聽證立場，認爲長期關稅更高不是美國政府宣稱想要的結果，也會損害美國經濟動能，但現時看不到衰退的情況，故會維持漸進加息。此外美聯儲週三發布褐皮書報告稱，美聯儲12個地區的製造商都擔心關稅的影響，不過，美國經濟繼續以適度增長的速度擴張。市場對財報較為樂觀，美股收漲，標普500漲幅0.22%，道瓊斯漲幅0.32%。納斯達克跌幅0.01%。 WTI 8月原油期貨收漲1%，報68.76美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲1.03%，報72.90美元/桶。 企業要聞 1) 維達國際(3331 HK) 上半年純利4.17億元，按年增長30.14%，每股基本盈利0.349元，中期息每股0.06元。收益73.34億元，按年增長16.28%，紙巾及個人護理分部分別佔本集團總收益的81%及19%。毛利率29.7%，較去年同期跌0.8個百分點。中長期而言，集團認為中國紙巾之人均消量仍處於較低水平、個人護理產品追求品質升級，於電商渠道的消費增加，以及淘汰落後產能有助市場整合等，均對集團營運有利。然而，短期的挑戰包括:市場競爭依舊激烈、木漿價格預計將位處高位、人民幣走勢不確定、貿易戰及中國去槓桿化對中國本土消費的影響等等。 2) 新華人壽(1336 HK)發盈喜，預計2018年半年度實現歸屬於母公司股東的淨利潤和扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤與上年同期相比，均將增加80%左右，主要由於傳統險準備金折現率假設變更。2017年同期歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣3,237百萬元;扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣3,307百萬元。 3) 易居企業(2048 HK)公佈招股結果，按下限每股14.38元定價，集資淨額約44.34億元。香港公開發售部分認購不足，僅獲73%認購，佔招股股份總數7.3%，未獲認購股份重新分配至國際配售部分；至於國際配售部分獲適度超額認購。集團股份將於明早(20日)主板掛牌。 4) 復星醫藥(219 HK)宣佈按每股38.2元配售6800萬股H股，相當於擴大後H股及全部已發行股本約12.32%及2.65%，集資25.98億元。配股價較昨日收市價42元折讓約9.05%。集團預期，配股所得款項淨額約25.78億元，擬用於償還計息債務、補充營運資金及爲本地或海外的潛在合併及收購提供資金。 5) 六福集團(590 HK)公佈2019財年第一季度(2018年4月至6月)整體同店銷售增長22%，當中黃金產品及珠寶首飾產品的整體同店銷售增長分別為26%及18%，分地區看，中國內地為下降2%，香港及澳門為上升26%。 6) 中國太保(2601 HK)首六個月太保壽險原保險業務收入約1,300.23億元人民幣，按年升17.6%；旗下太保産險原保險業務收入約610.97億元，按年升近16.3%。 嚴涵 (CE: BFN097) 股份推介–吉利汽車(175 HK)–上日收市：20.00港元 吉利汽車(175 HK) 的主要業務為在中國生產及銷售汽車及汽車零部件。集團公佈分別以人民幣9.31億元收購杭州大江東廠房、以人民幣10.74億元收購貴陽觀山湖區廠房、以人民幣11.69億元收購寧波杭州灣新區廠房，預計於今年第三及第四季度完工，總代價人民幣31.74億元。是次收購有助集團擴充産能，以迎合中國日益殷切的汽車需求，以及提高集團生産中高端電動汽車、轎車、運動型多功能汽車及多用途汽車之技術的良機。集團現價市盈率14.33倍，周息率1.45%。 (本文資料來源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股份推介–長飛光纖（6869 HK）–上日收市：33.75港元 長飛光纖（6869 HK）是國內領先的光纖光纜公司。據報道，長三角三省一市政府與三大運營商和中國鐵塔簽署《5G先試先用推動長三角數字經濟率先發展戰略合作框架協議》加速區域內5G發展，今年將建成國內規模最大的5G外場技術試驗網，2019年率先在國內開展試商用，2020年成為國內首批正式商用的地區之一。此外，據《長江三角洲城市群發展規劃》，到2021年，三大運營商將在長三角累計投入資金超過2,000億元人民幣進行5G基礎設施建設。受益於5G政策頻出，且5G投資帶動光纖光纜産品需求，市場前景良好。公司産品實力較強，此前曾在今年一月以份額第一名中標中國移動的光纖光纜集采，料可從行業利好中受益，對全年業績有良好支撐。目前彭博市場預測公司2018年純利人民幣16.8億元，按年升32.8%； 2018年市盈率及週息率，分別為11.5倍及1.8%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE: BFN097) 市場統計 來源：彭博 恒生指數28,117 -0.2-0.7-4.6地產37,882 -0.3-1.3-6.2工商業17,005 -0.2-1.1-4.2公用事業57,793 0.72.07.7金融38,026 -0.3-0.5-5.7恒指成交(百萬元)28,388 -8.1-22.3-59.9大市成交(百萬元)76,224 -2.6-20.5-32.7恒指波幅指數19 -2.4-8.6-4.0恒生國企指數10,578 -0.1-0.7-8.0國企成交(百萬元)21,807 -11.9-27.9-60.5恒生H股金融指數16,119 -0.1-0.5-9.5恒生紅籌指數4,255 0.0-0.4-4.1恒生綜合指數3,873 -0.1-0.1-5.0地產建築業3,981 -0.2-0.9-8.2能源業9,204 -0.7-2.5-3.2資訊科技業13,010 0.30.4-4.2消費品製造業5,674 1.01.7-4.6金融業3,869 -0.3-0.4-6.0原材料業5,867 -0.8-1.3-12.3服務業4,162 -0.30.8-5.7工業1,467 0.40.7-5.6電信業1,469 -0.5-2.7-1.8公用事業7,919 0.42.75.6聯合企業2,411 -0.6-0.8-4.6日期 : 18/07/2018滬深300指數3,431 -0.50.7-5.2資訊科技業1,957 -0.94.80.8非必需消費品5,247 -0.7-0.1-7.7醫療保健11,982 0.22.93.3電信業2,307 -2.110.5-2.9工業2,070 -0.60.7-6.1公用事業1,835 2.93.3-1.0能源業1,616 -0.4-2.1-8.4原材料業2,192 -0.62.1-2.2必需消費品14,392 -0.91.5-3.1金融業5,201 -0.6-1.3-8.3上證綜合指數2,787 -0.40.3-4.1深證綜合指數1,588 -0.72.2-0.4日期 : 18/07/2018滬深港通資金買入沽出淨流入成交北向(百萬人民幣)4,167 4,109 57 8,276 南向(百萬港元)1,971 2,520 (549) 4,490 日期 : 18/07/2018升跌1日5日1個月香港銀行拆息%隔夜0.22-0.02-0.39-0.081星期0.72-0.03-0.280.071個月1.880.020.250.213個月2.060.000.060.056個月2.190.000.020.0412個月2.550.000.010.09日期 : 18/07/2018香港人民幣拆息%隔夜2.330.500.77-1.271星期2.760.430.26-1.241個月3.320.360.26-1.013個月3.800.10-0.03-0.806個月4.100.070.04-0.6012個月4.400.07-0.08-0.50日期 : 18/07/2018上海銀行拆息%隔夜2.53-0.070.05-0.071星期2.700.000.02-0.111個月3.210.000.01-0.913個月3.59-0.01-0.03-0.766個月3.79-0.01-0.01-0.5412個月3.970.000.01-0.43日期 : 18/07/2018升跌1日5日1個月歐羅1.16540.002-0.0020.006英鎊1.30770.001-0.013-0.010日元112.72-0.1400.1702.660加拿大元1.3165-0.0010.001-0.012澳元0.74050.0010.0000.002港元7.8489-0.0010.0000.000人民幣(在岸)6.71890.0120.0360.280人民幣(離岸)6.7405-0.0050.0470.263黃金(美元/Oz)1227.620.110-19.770-47.040布油(美元/桶)72.39-0.080-1.370-1.900日期 : 19/07/2018 08:57:00 《2018年7月19日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25-31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得