棉花、棉纱日报

农产品日报 棉花、棉纱日报 公众号二维码 第一部分市场信息 021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资者咨询从业证号：Z0014425:010-68569781:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 棉花市场消息 1、根据8月份USDA最新的全球棉花供需平衡报告显示，8月份2023/24年度全球棉花产量下调59.3万吨至2484.6万吨，其中美国下调54.6万吨至304.6万吨，下调明显；全球消费量上调10.6万吨至2546万吨，其中中国上调10.9万吨至816.5万 吨；全球棉花期末库存下调63.5万吨至1994.3万吨，其中中国下调19.1万吨至822.2万吨，巴西下调31.8万吨至318.1万吨，美国下调15.2万吨至67.5万吨。 2、AGRICOOP:截至2023年8月11日，2023/24年度印度棉种植进度平稳增长，目前总种植面积为1213万公顷，较上一年度同期略低1.24万公顷，降幅为1.0%，种植进度基本追上去年同期，同时超出近五年同期均值水平。 3、中国棉花信息网专讯8月14日储备棉销售资源12001.3852吨，实际成交12001.3852吨，成交率100%。平均成交价格17596元/吨，较前一日下跌127元/吨，折3128价格18190元/吨，较前一日下跌105元/吨。新疆棉成交均价17743元/吨，较前一日下跌39元/吨，新疆棉折3128价格18297元/吨，较前一日上涨19元/吨，新疆棉平均加价幅度944元/吨。进口棉成交均价17574元/吨，较前一日下跌140元/吨，进口棉折3128价格18173元/吨，较前一日下跌125元/吨，进口棉平均加价幅度820元/吨。7月31日至8月14日累计成交总量112027.9757吨，成交率100%。 观点 全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量大幅下调，其中主要是美棉产量大幅下调，消费量小幅调增，全球期末库存也大幅下调。美国方面，8月USDA考虑最近美棉主产区干旱天气，将美棉的收获面积以及单产都大幅下调，使得新年度美棉产量大幅下调近55万吨至304.6万吨，处于近些年的低位。美棉产量大幅下调且中国增发滑准税配额，美棉走势震荡偏强。印度新年度棉花播种进度加快，预计播种面积不会太低，今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度棉花单产情况。一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。 国内市场：目前轮储以及滑准税配额政策均已经公布，本年度供应充足。消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经营，但是最终端情况似乎有好转迹象，价格略强，预计随着即将到来的金九银十预计消费情况将逐渐好转。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。 【交易策略】 1、单边：中长期市场会更多关注新年度棉花的产量以及新年度抢收情况，中长期仍偏强。短期内郑棉区间震荡概率较大，建议可考虑17000-17500区间操作，低位买入后高位卖出。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。 2、套利：观望。 3、期权：棉花大趋势震荡偏强短期可能震荡，短期内储备棉轮出，预计震荡走势，可考虑卖出看跌期权CF401-P-16400。(以上观点仅供参考，不作为入市依据） 棉纱行业消息 1、据中国棉纺织信息网数据，6月纯棉纱市场整体成交明显走淡，但棉花现货价格不断上涨，而棉纱在淡季行情下涨价阻力较大，涨幅不及棉纱甚至在后半月开始下跌，导致纺企亏损不断扩大，小型纺企减停产增加，开机率下降，故6月棉纱产量有所下滑。综合评估，6月纯棉纱（不含再生）产量为52.2万吨，环比下降3.9%；1-6月累计产量为282.6万吨，同比增加20.3%。 2、全棉坯布市场局部略好，整体一般，销售上仅有小单有成交。下游询价及下单情况恢复一般，染厂订单一般，部分认为9月订单将正式启动淡季行情延续。织厂开机率有所恢复，但幅度尚有限，织厂库存水平维持在30天左右水平，目前出现下降的趋势。部分织厂外销溯源订单满，整体一般，现山东全外棉紧密纺JC60S*JC60S 90*8864"喷气含税出厂6.4元/米。 3、纯棉纱行情一般，但较前期有所好转。行情分化，家纺市场明显好于服装市场。纯棉纱价格持稳为主，当前普遍涨幅超过500，下游对高价棉纱无法接受。关注下旬消费端市场订单下达情况，预计短期棉纱易涨难跌。部分价格:现山东产高配C40S带票到货26000-26300元/吨。现河南产高配紧密纺C32S带票到货25000-25500元/吨。现有陕西产C60S带票到货价31300元/吨。。 第三部分期权 波动率走势判断：棉花120日HV为17.63%，波动率变化不大，CF401C17200隐含波动率为17.3%略降，CF401P16400隐含波动率为16.6%略降。 期权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.937，主力合约的成交量PCR为0.809，今天认购认沽成交量都增加，认购成交量仍高于认沽，市场看涨心态略强。棉花大趋势震荡偏强短期可能震荡，短期内储备棉轮出，预计震荡走势，可考虑卖出看跌期权CF401-P-16400。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhncpsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799