2023年中报点评：AI与大数据助力，拓展业务边界

2023年8月15日 AI与大数据助力，拓展业务边界——2023年中报点评 公司点评报告模板三人行(605168.SH) 推荐维持评级 核心观点： 事件公司发布2023年中期报告：2023年上半年公司实现营业收入21.93亿元，同比增长7.89%；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长0.55%；扣非归母净利润2.14亿元，同比增长32.97%。其中Q2实现营业收入12.62亿元，同比上升10.93%；归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降51.17%；扣非归母净利润1.30亿元，同比上升27.59%。 分析师 岳铮：（8610）80927630：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030006 人工智能赋能智慧营销公司与科大讯飞达成战略合作，利用自身在客户资源、数字营销经验和创意传播等方面的丰富资源，和科大讯飞在人工智能、智能语音交互、自然语言处理、大数据、AI营销和程序化广告等方面的技术优势联合，共同提升智慧营销能力和开发基于下一代人工智能技术的多模态智能营销工具。这有望助力公司在大数据及AI技术在数字营销领域的产品建设和商业变现，从而促进智能营销产业的发展，拓展公司的业务边界。 参与构建大数据交易平台，助力数据要素资产化公司与贵阳大数据交易所就构建驱动未来产业发展的大数据交易平台开展战略合作，在全国率先探索数据要素市场培育，充分释放数据要素价值。公司在资本运作方面具有专业经验，可以通过合作在大数据交易做市商领域展开实践，为客户提供及时、安全、高效的大数据服务。7月27日，公司的全资子公司贵州三人行数据要素智能科技有限公司成立，或将进一步加速双方的合作。 投资建议我们认为公司基本盘稳定，存量市场客户业务展开顺利。通过与其他技术型企业的战略合作，AI和大数据赋能下有望优化公司的商业模式，拓展业务边界，实现降本增效。我们预计公司2023-2025年年归属于上市公司股东的归母净利润依次达10.26/13.68/15.55亿元，同比增长39.36%/33.31%/13.69%，对应EPS分别为6.98/9.30/10.58，对应PE分别为11x/8x/7x，维持“推荐”评级。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】公司深度_传媒行业_三人行( 605168.SH )：客户资源优质，数字营销助力公司快速发展 【银河传媒杨晓彤团队】公司点评_传媒行业_三人行（605168.SH）2020年三季报点评：用户增量持续，业绩实现高速增长 风险提示市场竞争加剧风险、客户集中风险、媒体资源采购价格上涨风险、AIGC技术发展不及预期等。 【银河传媒杨晓彤团队】公司点评_传媒行业_三人行（605168.SH）：上市后首次股权激励，业绩指引乐观彰显管理层信心【银河传媒互联网】公司2022年年报点评_ 三人行(605168.SH)_持续拓展优质客户，AI+营销赋能 【银河传媒互联网】公司年报点评_三人行（605168.SH）：内外兼修，全方位驱动业绩大幅增长 【银河传媒互联网】公司点评_三人行（605168.SH）：核心高管增持传递积极信号，看好公司未来发展 【银河传媒互联网】公司2021年中报点评_三人行（605168.SH）：新客户持续拓展，业绩稳健增长可期 附录 资料来源：Wind，银河证券研究院整理 资料来源：Wind，银河证券研究院整理 资料来源：Wind，银河证券研究院整理 资料来源：Wind，银河证券研究院整理 公司财务预测表 分析师简介及承诺 本人承以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 评级标准 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数）推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数）推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 免责声明 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取 提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。 联系 机构请致电：深广地区：苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn上海地区：李洋洋021-20252671liyangyang_yj@chinastock.com.cn陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn北京地区：唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn [table_contact]中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn