建筑装饰行业：7月固投增速回落，稳增长政策发力在即

建筑装饰行业7月固投增速回落，稳增长政策发力在即。1-7月固投同比增长3.4%，7月单月增长1.2%，较6月放缓1.9个pct。其中7月基建投资（全口径）增长5.3%，较6月放缓6.4个pct；制造业投资增长4.3%，较6月放缓1.7个pct；地产投资同比下滑12.2%，跌幅扩大1.8个pct。基建投资增长承压，三季度专项债发行提速有望推动景气上行。政治局会议提出“加快地方政府专项债券发行和使用”，预计三季度专项债发行将显著提速。此外，会议还提及将出台“一揽子化债方案”，有望减轻地方财政压力，释放更多资金投向重大基建工程，推动基建景气边际改善。地产基本面持续下行，核心城市宽松政策可期。1-7月地产投资同比下降8.5%（前值-7.9%），跌幅持续扩大，当月同比下滑12.2%，较上月跌幅扩大1.8个pct。7月单月地产销售面积同比-15.5%（前值-18.2%）、新开工面积同比-25.9%（前值-30.3%）、竣工面积同比+33.1%、资金到位金额同比-20.2%、新开工/销售指标跌幅仍深，且7月信贷数据中居民短贷再次转负，指向地产仍大幅承压。7月政治局会议首次提出应“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，随后住建部召开座谈会要求进一步落实降低首套房首付比例和贷款利率等优化措施。近期郑州、南京、青岛等地方出台需求端政策频次显著提升，且8月预计召开京沪广深房地产政策调控优化会议，后续核心城市限购限贷限价、认房认贷、交易税费等政策优化将提速，有望显著提振行业预期。制造业增长动力较弱，仍待经济进一步复苏。1-7月制造业投资同比增长5.7%，较1-6月放缓0.3个pct；7月单月增长4.3%，较6月放缓1.7个pct，增速进一步放缓，其中高技术制造业投资同增11

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