建筑装饰行业跟踪周报：地产政策持续放松，期待稳增长政策发力

建筑装饰行业本周表现不佳，板块下跌5.55%，同期沪深300和万得全A指数分别下跌1.98%和-2.92%。本周政策面上，国务院常务会议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》等，提出推进保障性住房建设，用改革创新的办法推进建设，注重加强配套设施建设和公共服务供给。此外，三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。全国新开工改造城镇老旧小区数量持续增加，反映出旧改工作加速推进。本周投资观点方面，推荐关注建筑央国企改革、中特估和一带一路主线下的投资机会。建筑央国企改革方面，国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率。一带一路方面，二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间。需求结构方面，新业务增量开拓下的投资机会值得关注，如装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域。风险提示包括地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。

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