7月CPI同比跌入负值区间,PPI跌幅收窄但仍负增,出现价格双负局面。消费品价格受基数效应影响,同比值Q3是最低时期,落入负值是大概率事件;工业品价格受大宗商品走势影响,仍将缓慢下行,但即将见底。宏观环境变化为我国资本市场运行步入平稳回暖的新阶段奠定了基础,中国利率市场中枢或仍将维持下行趋势,带来资本市场估值中枢的提升。虽然CPI和PPI都萎缩,但PPI萎缩超过CPI,物价结构的这种变化,实际上有利于工业经济效益的改善。经济和物价偏软的组合下,2023H2继续降准、降息仍可期待。
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